北京时间21日凌晨，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）宣布A股将纳入MSCI指数。在经历了3次冲关后，A股第4次闯关终于成功。明年6月，A股将正式纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。

尽管初次纳入是A股“试水”该指数的第一步，但也是极为关键的一步。这一步不仅给中国资本市场改革开放带来重要机遇，也会让国际资本市场因A股而更加丰富。

A股国际化迈出坚定一步

“对A股纳入，这次是一小步。但是对于中国金融市场的开放是一大步。”港交所行政总裁李小加在2017陆家嘴论坛说，作为世界第二大经济体，世界走入中国、中国走向世界是一种大趋势，就像之前人民币进入SDR一样，从历史趋势来看这是一大步。

他表示，沪港通、深港通找出了模式，把两个不同制度之间的翻译器、转换器建立起来。“MSCI看到这一点，以此作为突破，这是将来A股全面进入国际股票市场的一个开端。”

MSCI董事总经理雷米·布赖恩德指出，国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已然成熟。

“A股纳入MSCI指数，对中国资本市场的改革发展既是机遇，亦是挑战。”证监会新闻发言人张晓军说，证监会将促进中国资本市场稳健发展，切实保护各类投资者的合法权益，不断提升市场服务实体经济的能力和国际影响力。

国际资本市场因A股而丰富

来自沪深证券交易所的最新统计显示，截至6月20日，两市总市值和流通市值分别达到52.59万亿元和40.81万亿元。

“沪港通和深港通相继开通，使得内地和香港形成了超10万亿美元的互联互通资本市场。”招商基金国际业务部总监白海峰说，如果一个代表“全球市场机遇”的指数不包括全球第二大权重市场，显然其代表性和完整性是“显著失真”的。

上海证券交易所相关人士也表示，中国已经发展成为世界第二大经济体，内地股市总市值占全球的10％。此次MSCI宣布将A股纳入其新兴市场指数，顺应了国际主流机构投资者的投资需求。

提振信心同时推动A股市场走向成熟

根据MSCI的方案，初始纳入MSCI新兴市场指数的中国A股数目从先前提案中的169只增加到222只。基于5％的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73％的权重。

“尽管新纳入股票的初始权重仅为0.73％，但是MSCI指数作为机构投资者参考的基准，其重要性将可能使市场焦点转向中国A股。”IG集团市场策略分析师潘婧怡表示。

在亲历过多次牛熊转换的上海股民朱林军看来，纳入初期的海外增量资金也许不会对A股产生实质性影响，但中国股市成为全球投资巨头资产组合中的“标配”，给市场情绪和投资信心带来的提振是显而易见的。

星石投资预计，随着国外机构投资者的参与，A股机构投资者比例将得到提高，从而加速A股的机构化进程。此外，投资理念与投资制度将趋于完善，未来信息披露、衍生品、风险应对机制等方面也将更为规范合理。据新华社

什么是MSCI指数，市场为何关注

什么是MSCI？

MSCI，即摩根士丹利资本国际公司，也被译成明晟公司，是美国著名的指数编制公司，也是全球影响力最大的指数提供商之一。目前全球以MSCI指数为基准的资产规模高达数万亿美元。

市场为何关注MSCI？

经过40多年发展，MSCI旗下各项指数已经成为绝大多数国际投资者的风向标，一只股票被纳入某一重要的MSCI基准指数意味着可能带来相当可观的被动买盘。根据MSCI官网数据，目前全球排名前100家的资产管理者中，有97家是其客户。

MSCI新兴市场指数与中国相关的有哪些？

中国目前被纳入MSCI新兴市场指数的有H股、B股、红筹股以及在海外上市的中概股等。

2015年11月12日，MSCI首次纳入14支在美国上市的中概股，其中包括阿里巴巴和百度。

A股纳入MSCI指数具体如何实施？

MSCI在当天发布的公告中表示，计划初始纳入222只大盘A股，基于5％的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73％的权重。MSCI计划分两步实施这一计划，第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施，第二步计划在2018年8月季度指数评审时实施。

MSCI表示，由于中国内地与香港互联互通机制取得积极进展，且中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。

纳入MSCI可能对A股产生何种影响？

短期来看，A股纳入MSCI指数会给国内市场带来一定的增量资金。据瑞银预计，将有80亿~100亿美元追踪新兴市场指数的资金被动流入A股。和A股约700亿美元的日成交额和约8万亿美元总市值相比，资金流入规模有限，但市场信心有望得到提振。

长期而言，与MSCI互动，对于A股的国际化进程是一个重要契机。未来海外投资者的参与度将提升，A股在机制上和制度上也将逐步走向完善，在MSCI指数中的占比有望进一步升高。

作为全球最具影响力的指数和全球第二大市值股票市场，A股纳入MSCI将改善中国股市在全球基准指数中代表性“严重不足”的局面，MSCI指数也将由此更加完整。 据新华社