宇通客车：海外市场拓展超出预期

　　目前公司手持订单（不含古巴）已经接近２００６年全年出口的一半，海外市场拓展形势超出预期。据悉，目前公司尚有巨额出口订单正处于谈判阶段，出口前景值得期待。未来公司将会投入２亿～３亿元扩建厂房，提高生产能力，届时公司的年生产能力将会达到３．５万辆左右，能够满足未来经营的需要。２００７年实施新的会计准则，在会计制度允许的框架内，公司财务政策仍将保持一贯的稳健作风，为公司未来利润的持续增长提供有力的保障。此外，内外资企业所得税并轨后，预计公司将会享受１５％的高新技术企业优惠税率，有利于公司业绩的快速释放。公司现金流充沛，适度参与证券市场投资有利于提高闲散资金的利用效率，而投资收益或将带来惊喜。

　　华泰证券分析师刘辉认为，海外市场突破将会推动公司的业绩高速增长，预计２００７、２００８年每股收益将分别为０．７７和１．０３元。综合分析后，以２００７年的业绩估值，给予宇通客车２００７年２５倍的市盈率较为合理，目标价位２０元，给予“买入”的投资评级。

　　虽然安泰科技细分的产品种类很多，但超硬及难熔材料制品仍然是公司目前的主要收入和利润来源。从２００６年上半年的主营业务收入结构来看，超硬及难熔材料占总收入的４１．１４％，占主营利润的４８．１６％。安泰科技的现有业务中的超硬及难熔材料、高速工具钢，以及生物医用材料等项目前景比较看好。公司通过本次募集资金投入金刚石工具和难溶材料项目，将加快这些业务的发展，使得公司现有业务能够获得稳定增长。我们认为现有业务的持续增长，扩大了公司股票的安全边际，大大降低了投资风险。

　　华泰证券分析师刘敏达认为，预测安泰科技２００６～２００８年每股收益为０．２６、０．３６、０．６９元。考虑到公司的业绩在２００８年以后还会加速增长，可以给予安泰科技２００８年２０～２５倍的动态市盈率估值，对应股价为１３．８～１７．２５元，给予“推荐”的投资评级。