本报讯 今年１月，上证综合指数累计上涨９．５％，而在过去一年，上证综合指数的累计涨幅更是达到了惊人的１３４％。随着市场人气的激活，沪深两市的交易额已经连续多日超过１０００亿元人民币。在市场狂热的背后，有专家指出，指数泡沫可能是当前中国股市最大的泡沫。国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松近日指出，现在股市上涨是因股指构成不合理而造成的一种假象，其实股市并没有那么高。

　　有数据显示，在２００６年１２月２５日到２８日４天时间，上证指数大涨２２３．９２点，不过同时却有６６％的个股市值出现缩水。这意味着，只有少数权重大的大盘股真正吸收了流入股市的资金，并起到推动大盘迅速上扬的作用。其中最引人注目的当数银行股。

　　中信证券执行总经理徐刚认为，上证综指主要存在两方面问题。一是新股计入时以发行价计算，发行价与上市价差距很大，造成指数的大幅虚增。二是按照总股本加权的方法，中行、工行占整个市场总股本的３６％，但是其流通股只占整个市场的２．７％，杠杆效应极大。由此引发极高的杠杆率。如工行只有４００多亿的流通股，但总市值却有２万多亿，可以撬动整个上证综指，导致虚涨或虚跌。

　　有消息称，在停止将新股上市首日涨幅计入指数后，中国证监会近期还酝酿对股指进行改革，剔除指数泡沫，并考虑择机停止发布上证综指。 本报综合报道