中海基金５月份投资策略报告指出，升息和存款准备金率上调的影响将在二季度后期和三季度逐步体现，宏观调控对上市公司利润的影响也将逐步体现，而业绩增速的放缓将使估值的安全边际降低。

　　基于这种判断，中海基金投资策略将进行调整：

　　第一，从投资品向消费品转变。从目前的时点开始，一季度业绩所提供的投资品投资机会逐步减弱，相对而言，消费品的增长稳定性更高，二季度提供惊喜的可能性更大。

　　第二，关注中报的投资机会。在一季度季报对中期业绩的预告中，医药、机械、化工、建筑建材四个行业是预增公司最多的，这些行业的投资机会值得进一步关注。

　　第三，建议关注保险、海运，建议增持医药。从月度累计数据来看，医药行业利润增速自２００６年下半年环比稳步回升，进入２００７年超越收入增速，结束了近１８个月利润增速低于收入增长的局面。因此，基于对２００７年增长超预期及中医药行业消费升级的乐观判断，建议超配医药行业。

　　长城证券理财中心 咨询电话 ０３７１－６５３２７５１０