周三沪深两市大盘在央行加息的大利空袭击下仍收出了阳线，强势尽显。我们认为后市大盘仍会震荡向上。

　　加息对市场负面影响有限。美国上世纪９０年代曾经过两次持续加息周期，但当时的标普５００指数都是上涨趋势。实质上，加息只是影响市场的因素之一，市场趋势是各种因素综合影响的结果。本次加息并没有改变企业的利润增长趋势，也没有改变由于负利率造成的储蓄分流的局面，因此我们判断此次加息对市场负面影响有限。

　　基金的热发直接推动了上涨行情。初步统计，７月份基金发行规模在７００亿左右，而预计８月份基金的发行规模会达到１０００亿左右。新基金都受基本仓位约束，建仓要求强烈，而且它们首选目标都是流动性好、稳定成长的权重指标股，从而直接推动了大盘的上涨。

　　近期可重点关注两大投资主题：人民币升值受益和长景气周期下的周期性行业。预计未来人民币升值速度将加快，地产、金融、航空、造纸、化纤等行业将明显受益；由于市场对宏观经济未来平稳高速增长的预期增强，部分周期性行业的估值水平得到提升，如钢铁、煤炭、有色金属等行业。个股方面，投资者后市可重点关注中国联通、宝钢股份、工商银行等。长城证券