原来我对不动产的投资兴趣不大，但最近情况有些改变，所以我想提出来和大家交流一下。一方面全球的房地产还得涨，另一方面，房地产和股票、基金属于不同的资产，组合投资可以分散风险。

　　首先，房地产的特色是总价很高，所以占投资总额的比重就比较高，这是我以前不喜欢房地产投资的主因之一。但现在国内经济太火了，房地产动不动就涨个两三成，所以建议大家除了自住房以外，应该另外投一些。但应注意的是尽量在推出楼花（即预售）时就去定下来，好处是只需付订金，而且快到交房时还是毛胚房的状态，到时转卖比较容易且不需要浪费装修。

　　其二是看个人能力，尽量以好地段及单价高的房产为主。一方面是“省力气”，毕竟买卖房屋非常麻烦，所以处理一套肯定要比两套省力，除非您是专家，否则数量越少越好；另一方面，单价越高的房子其实“风险也比较低”，因为房产贵的原因主要是地段，例如上海新天地附近地价绝对不低，而且历史可以证明最贵的房产也是过去大势下跌时“跌得最少的”。但是风险当然不能完全消除，因为您必须有把握每个月可以付得出按揭贷款的利息，所以您若是以投资而不是自住为目的，在向银行贷款的时候，以“纯借款”＋“不还本金”的方式为好，这样将来若是遇到市场大波动也不会受到冲击。

　　再往深一层来探讨房产投资，房价绝对和全球流动投资的资金有最直接的联系。上海及北京顶级小区的买主几乎一半以上来自海外，所以您的投资组合里要是没有自住外的房产，那也属于高风险的范畴。再者，有一些地方，像外滩或陆家嘴，是不可能再造什么“新”的房产了，加上全世界这么多人看好中国，就像英国伦敦的豪宅是全球单价最贵的一样，因为有钱人认定伦敦是他们心目中的地球核心罢了，而１０年后上海和北京不也有同样的机会？所以也应将房产投资列入投资的重要项目。曹幼非

　　（作者为信诚基金董事、英国保诚集团大中华区投资基金总裁）