5000点高位重在“精选个股”

　　只有未来持续增长的公司才能化解随着估值水平不断上升所积累的投资风险

　　大盘迈入５０００点大关之后何去何从？信达澳银基金公司投资总监曾昭雄认为，虽然目前Ａ股市场已成为全球估值水平最高的市场之一，但国内有投资价值的上市公司仍然不少，投资者最重要的策略仍然应该放在“精选个股”上。

　　展望下半年，曾昭雄认为以下两方面是影响Ａ股市场的关键因素：一方面，上市公司盈利大幅增长、运营效率提高，大部分行业集中度的加强，经济高增长态势和增长质量的提高等推动本轮牛市发展的根本因素并未发生变化；另一方面，全球经济和金融市场的波动，国内宏观调控政策的加强，尤其是舒缓流动性过剩局面政策的相应出台将加大高位运行的Ａ股市场的波动性。

　　曾昭雄指出，在这两方面因素的共同作用下，下半年股票市场会在波动中保持整体向上的格局。假如用更为长远的投资眼光观察目前的市场状况，只有未来持续增长的公司才能化解随着估值水平不断上升所积累的投资风险。因此，投资者应该将投资的重点从大势研判和行业轮换，转换到对公司素质和成长能力的分析上，选择具有核心竞争力和持续盈利增长能力的个股，是股票投资的出发点。             中证