２００７年９月２２日 星期六 编辑 上官亦民 校对 晓梅 版式 王姿

　　名家博客

　　近期，利空政策较之“５·３０”更为密集，静态市盈率较之“５·３０”时更高。但是，自７月２５日至今的两个月中，股指连创新高已成常态，即便“９·１１”出现２４０多点的“人工大阴线”，但多头仍从容淡定地将股指轻轻拉起，再创新高。

　　市场上还出现了一个奇怪现象，即无论是基金还是个人投资者，都在满仓讲风险，一方面讲指数需要调整，但另一方面却称自己手中的股票都不值得抛售，这是何故？

　　一、市场的做多能量十分充沛

　　１．人民币升值为中国牛市装上“发动机”。２．中国投资者力图在第三场“货币战争”中打胜仗。３．居民的投资理财意识日益觉醒。４．按“超限战”的眼光，中国股市的估值并不高。

　　二、大扩容不能阻挡牛市步伐

　　人们是否想过这样一个问题：当９月２５日和１０月９日建行、神华上市，乃至１０月的中石油上市后，它们将与工行、中行、中石化、平保、人寿一起，成为中国股市的“定海神针”。届时，只要这８只大盘股价格稳定，哪怕其他股涨跌幅再大，指数也涨不动、跌不动，就像当今美国股市老是在１３０００多点原地踏步那样。哪怕是做股指期货，也没有多少机会。而这种情况，最有利于投资者对注资、重组、整体上市概念股进行中长期做多，最有利于个股行情的火爆，并可避免因股指上涨过快而引发管理层的干预。这也是近期市场明知估值偏高却提前预演“轻指数重个股”行情的一个重要原因。

　　下周以及国庆后的第一周，若股指被快速拉升到５７００～５８００点，并且放出巨量，便应坚决减磅。若股指就在５３００～５４００点一线缩量盘整，则可坚决持股。

　　李志林