在最近一次与投资人的交流之中，有一位投资者提了一个问题：“如果５４００点以上是高位，那么接我股票的人岂不是会亏损了？”我给大家的答案是谁都没输的可能性很高，而不全是“你死我活”这样一个情况，比较重要的是每个人是否做好了自己的决定。

　　首先，５４００点（或任何一个点位）对每个人的意义不同，所以不能一概而论。例如提问的那一位看来事业有成的中年人，他现在持有的股票及基金对他而言是在较高的水平，所以稍微卖一点让自己的压力得到减轻，这是没有任何问题的；而他在卖股票（或偏股型基金）的同时，有另外一人不管因为什么原因而采取了买的行为，其实这也没问题，其最根本的概念是国内的经济仍然处在中长期成长的初期阶段中，企业的获利应该还是继续成长的。如果很保守地完全不投资在股市或房地产的话，银行一年定存不到４％，而全国的经济成长有１０％以上，这６％的差距“不会带给你任何损失”，但绝对会让你的财富相对地在增长上比许多有投资的民众慢了，所以只存定存的朋友就相对地穷了，这点在国内经济及股市在短期内快速地增长情况下，必须多加留意。

　　第二个问题是老问题，如果有人卖，并不代表买的一定输，当然，前提是您不能买投机股，因为假设这公司垮了，那么股票变成壁纸，您的损失就大了。但如果买的是工商银行这类股票，其状况就不同了，如果您买在最高点（假设情况）１０元，而后股票掉到最低７元，如果您立马卖了就等于损失了３元，但如果您不卖，只要工行的盈利能力成长４０％（即７×１．４０＝９．８）并且市场也对此做出反应，您就可以几乎不损失了，参考２００６年及２００７年工行利润的成长，应该可以用不着两年就回本了。这个例子有两个含义，其一，股票如果买到高点并不是必然会亏钱，其二，选股是很重要的，如果选对股则买得略高一点并不需要害怕，但选错则会有毁灭性的灾难。如果您没办法锁住好公司来投资的话，利用基金投资是一个不错的选择。曹幼非

　　（作者为信诚基金董事、英国保诚集团大中华区投资基金总裁）