具体到单只基金的选择，应从三个方面考虑：业绩、分红、折价

　　分红将大幅提升基金折价

　　不考虑四季度股市涨跌变化（我们估计四季度基金仍能获得正的净收益），仅按前三季度合计，封基有望实现净收益每份１．４５９６元。扣除已分红部分，可得到三季度末基金存在净收益为每份１．２１１４元，如果８０％的净收益作为可分配收益（历史平均可分配收益占净收益总额的８５％），并将可分配收益中的９０％作为分红，则我们测算分红额为每份０．８７２２元。如果保持目前的折价不变，则分红收益率将达到１１．２１％，而如果保持价格和净值不变，则折价会扩大１０．３５％，达到４０．９９％。

　　本年度基金分红丰厚，将大幅提升基金折价，基金内在的分红收益超过１０％，这将成为后期资金关注的焦点。因此，四季度将是买入封闭式基金的最佳时机。

　　三个方面定位封闭式基金

　　其一是业绩。基金业绩是提升价格的长期驱动因素，在牛市环境中，基金的净值上涨将使得价格上涨幅度远超过折价缩小带来的收益。

　　其二是分红。由于分红是未来潜在收益的较大部分，因此可能的分红额也将成为后期市场关注的焦点。

　　其三是折价率。对于同样具有投资价值的基金，折价率越高安全性越高，同时后期的上涨动力更足。     申银万国