受周边股市大幅调整、近期新股持续发行以及年底银根政策紧缩的影响，沪深股市再现黑色星期四。沪指向下跳空连破５１００、５０００两个整数关口，深证成指跌破１６０００点。短线看，市场仍有惯性下寻半年线支撑的要求，操作上需关注权重股动向，大盘企稳之前，投资者宜多看少动。

　　申银万国    资源股遭战略性减仓

　　周四沪深股指的大幅下挫从表面看，是受周边市场影响，但从其内在因素来说，这也未尝不是Ａ股估值过高风险释放使然。从近日基金重仓的银行、资源股走弱可以看出，机构其实在年末进行的是战略性减仓，这种退却不是简单的二三线股超跌反弹可以掩盖的，所以，“八二”现象不能持久，缩量下跌将成常态。周四沪指跌破了５０００点整数关口，技术上的破位基本已确立，后市或许会有技术反弹，或许会有指数期货的消息出台，这些若能形成超跌反弹将是投资者另一次逢高出局的机会，建议近期当以减磅避险为主。

　　联合证券    市场风险初步释放

　　所谓“跌出的价值，涨出的风险”。此次调整对投资者来说，或许意味着新一轮的投资机会正在形成。本轮大跌令市场风险初步释放，主要体现在两个方面，一是市场估值出现接近两成的回落。在１０月份，市场静态市盈率一度超过５０倍。随着三季报的公布以及股票价格的调整，目前市场静态市盈率回落到最低３８．９倍，至昨日收盘市场静态市盈率为４０倍。二是投资者，尤其是今年新入市的投资者在这个过程中受到一定的教育。投资者对于未来市场的预期收益率大幅下降，这对防止市场大起大落是有利的。此次的调整让投资者意识到，Ａ股价值重估导致持续一年多的暴利行情已经结束，市场会脱离快牛利润所导致的非理性疯狂，挖掘有真正价值的持续成长投资理念将逐渐盛行。