天哪，我的股！

　　２００７年１１月２３日 星期五 主编 何水清 校对 李辉 版式 宋笑娟

　　中国石油一咳嗽，大盘就得哆嗦。昨日，沪深股市在中石油、中石化、中国银行、工商银行等权重股暴跌的带动下大幅下挫，沪综指连破５１００、５０００两个整数关口，深成指跌破１６０００点，这是自从大盘１０月中旬见顶以来的第四个“黑色星期四”。令股民失望的是，沪综指自从８月２３日以来，首次跌破５０００点大关，创出近三个月以来的新低点。业内人士认为，近期股市连续大跌与美国等外围股市关系很大，后市沪综指可能会跌至４７００点附近。    

　　晚报记者 徐刚领／文 常亮／图

　　深层原因

　　咱该咋办

　　昨天，信泰证券郑州经七路营业部的资深分析师张欣认为，沪深股市的大跌，与近日外盘的走势有极大关系。“美国股市受到经济预期前景不明以及高油价的影响，最近接连下挫，对全球股市都有负面作用。”很显然，由于美股、港股在本周三双双调整，导致昨日沪深股市大幅低开，随后持续走低。

　　也有业内人士指出，大盘的回落固然有外围股市波动的影响，但更主要的在于Ａ股市场本身的估值高企以及资金面开始趋于紧张，尤其是持续的新股发行以及年底银根政策紧缩，使得资金捉襟见肘。此外，一旦此现象得以蔓延，基金的赎回压力也不容忽视。因此，目前大盘仍有进一步调整的走势。

　　外围股市大跌拖累了中国股市

　　多看少动

　　别急抄底

　　昨日，中国石油、建设银行、中国平安、中信证券等权重股逐波回落，大盘也震荡走低，创出当天的新低。由于大盘表现疲软，个股下跌家数明显增多，两市有超过１２００只个股下跌，不到１００只个股上涨。

　　上证综指开盘５１１３．８８点，最高５１５４．８６点，最低４９６９．８９点，收于４９８４．１６点，下跌４．４１％；深证成指开于１６３７０．５７点，收于１５９４９．３６点，下跌４．７７％。

　　昨日，中国石油成为下跌的“领头羊”，收报３５．１１元，跌１．７１元，跌幅４．６４％，创出上市以来的新低点，将介入的资金全部套牢。中国石油总股本为１８３０．２１亿股。其上市首日收于４３．９６元，总市值约８．０５万亿；当日，中石油最高报４８．６２元，总市值直逼９万亿，“权”倾沪市。昨日，按中石油３５．１１元的收盘价算，其总市值已缩水为６．４３万亿，较上市首日蒸发了１．６２万亿，跌去２０％。

　　由于中国石油是一只“超级航母”，其涨跌牵动着指数的上下。如果中国石油涨跌一个停板，沪综指将涨跌１２０点。按照昨天中国石油下跌４．６４％计算，该股带动沪综指下跌了５０点左右。

　　很显然，中国石油是下跌的“罪魁祸首”，而中国银行、中国石化等权重股的疲软表现，更使大盘雪上加霜。

　　沪指跌４．４１％，中石油是个带头的

　　简单来看

　　股市一跌再跌，使得前期被单边牛市而掩盖的市场波动风险逐步暴露。截至１１月２０日披露的数据，两市已有２９只开放式基金的单位净值跌破１元。其中，已有３只基金（包括２只ＱＤＩＩ基金）跌破０．９０元关口。即便考虑分红因素，上述事实也意味着，那些在面值附近认购这２９只基金的持有人，必须直面其严峻的短期账面损失局面。

　　中登公司的统计数据显示，目前沪深两市投资者入市的步伐随着股市的暴跌而出现放缓的迹象，而更为明显的是，不少基金净值跌破面值也吓退了不少基民，基金新开户数正日创新低。

　　在牛市之中，由于基金拥有资金、信息、技术等方面的优势，业绩也比一般股民的操作出色得多。然而，最近一个多月以来，由于大盘见顶回落，很多基金并没有实现高位减仓，特别是很多基金重仓股，成为下跌的“重灾区”，下跌幅度相当严重，致使基金净值不断地缩水，让很多基民损失惨重，特别是９月以后入市的基民，多数没有收益。

　　据了解，６０００点以来的这轮调整阻止了基金一直保持的快速膨胀步伐，基金净申购现象也开始向净赎回转变。与曾经风风火火的基金发售“一日售罄”“比例配售”情况相比，近期转型、拆分的基金首日售罄的盛况很难再次出现，一直火热的基金销售遭遇寒流。

　　业内人士分析：“基金销售开始遇冷，是由于Ａ股市场的持续调整，部分基民对市场表现出谨慎态度。股市的持续走弱，直接导致了近期基金的净赎回情况。如果市场的弱势走势得不到有效改变，将会加剧这一情况，甚至可能会形成恶性循环。”

　　特别显眼

　　“基金不败”神话遭遇了危机

　　东海证券的分析师王兴俊认为，表面看来，外盘的下跌是沪深股市再次大幅下跌的导火索，但不可否认的是，股市本身的隐忧也已经逐步显现。其一是开放式基金的助涨助跌性，当股市不断上涨的时候，开放式基金的申购热潮具有较强的助涨性，使得股市屡创新高；但当股市出现下跌趋势时，开放式基金无疑又将具有很强的助跌性，前期没有显现出来，是因为市场信心没有经受严重打击。其二是一级市场的畸形收益率，申购新股没有风险是中国股市的一大特色，自中国神华等大盘股发行以来，一级市场的高收益率又将这一特色推到了极致，一边是二级市场的调整隐忧，一边是一级市场的无风险高收益率，一、二市场之间的矛盾最终只会导致二级市场大幅下跌，这是无法回避的市场规律。

　　信泰证券郑州经七路营业部的资深分析师张欣认为，如果外盘继续下跌，那么，沪市跌到４７００点的可能性比较大。但是，从目前情况看，也不会跌得太深，因为排除外在的因素，５０００点应当是一个政策底。从操作策略看，张欣主张多看少动，不要盲目抄底。