货币政策从紧，央行的反应迅雷不及掩耳。中国人民银行８日宣布，从２００７年１２月２５日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率１个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行１４．５％的存款准备金率标准，该标准创２０余年历史新高。金融专家表示，这次上调，意在控制流动性的同时，警示商业银行明年要好好控制信贷规模。

　　上调力度明显加大

　　此次上调是央行今年以来第１０次上调人民币存款准备金率。

　　与今年以来历次均上调０．５个百分点不同，此次上调１个百分点，力度明显加大。央行指出，此次上调旨在贯彻中央经济工作会议确定的从紧货币政策要求，加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。根据央行此前公布的数据，前１０个月人民币新增贷款已达到去年新增贷款的１．１倍。

　　

　　明年信贷增长要放缓

　　“这是个强烈信号。”中国社科院金融研究所尹中立博士表示，与前９次不同，这次上调了１个百分点，意味着明年的货币紧缩力度会不小。他表示，今年前９次上调存款准备金率，主要是为了对冲因人民币升值导致的货币供应量增加，而这次显然是冲着紧缩银根去的。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，每年第一个月或第一季度，商业银行都有很强的冲动发放贷款，央行选择在近年末时大幅上调存款准备金率，也是为了让银行明年的贷款增速放缓。

　　

　　今年可能再次加息

　　金融专家表示，不排除今年再度加息的可能性。郭田勇称，由于ＣＰＩ仍处高位，他始终认为利率还存在上升的空间，从各方面反馈的信息看，１１月份的ＣＰＩ 很可能再次出现新高。“年底前很可能再次加息。”尹中立也认为，加息对经济的影响不会立竿见影，但它是综合性的，不像存款准备金率那么单一、直接，今年有可能再调一次利率。

　　中国银行全球金融市场部金融专家谭雅玲则分析，存款准备金率的调整已近年末，而今年的利率调整效果并不太好，估计再次加息的可能性很小，关键要看美联储下一步的动作。

　　●金融知识 上调1个百分点 央行能收回3800亿

　　调整存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，通常是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。存款准备金指银行等金融机构为存款提现和资金清算而放在央行的存款，其比率定得越高，则银行能够用于贷款和投资等用途的资金就越少。通过调整存款准备金率，央行可以调控金融机构的信贷扩张能力和全社会的货币供应量。１４．５％的存款准备金率意味着，银行每吸收到１００元存款，必须先在央行存放１４．５元，余下的部分才能用于贷款等用途。根据央行公布的数据，本次上调之后，将一举收回金融机构大约３８００亿元的资金。

　　●新闻分析 多数股评家认为周一开盘会下跌

　　中国社科院金融研究所尹中立博士认为，目前股市正处于牛熊分界处，央行上调１个百分点的存款准备金率，对股市的打击会非常大，“向下的趋势已形成”。

　　国泰君安研究所所长李迅雷表示，尽管市场对央行紧缩流动性有预期，但这次上调的负面影响还是比较大的。由于历次上调的累计效应开始显现，加上本次调整幅度较大，这将对银行股产生一定影响。

　　中国社科院金融所结构金融研究室主任殷剑峰则认为，一方面，尽管本次上调幅度加倍，但不会对股市产生实质性影响。存款准备金率只是影响商业银行手头可用的资金，和股市资金没有直接关联。另一方面，殷剑峰提示，本次存款准备金率上调可能造成短期的心理冲击，股市中的空头力量可能利用这个因素进行打压，造成短线的投资风险。

　　●有此一说

　　清华学者认为

　　会加速京沪

　　房价下跌

　　央行此次上调存款准备金率会加速目前深圳、上海、北京出现的房价松动下调，会加速房价的下跌。

　　——清华大学教授李稻葵

　　本报综合新华社、《南方都市报》、《成都商都》、《北京晨报》报道