中青旅（600138）：产业链架构完整

　　公司致力于完善旅游产业链，不断提升其旅游资源禀赋： 中青旅以差异化定位的旅游服务业务作为“粘合剂”，通过收购、合作等方式涉足景点（乌镇）和酒店（中青旅山水时尚酒店），不断架构、完善旅游产业链。

　　公司２００７～２００９年每股盈利预测分别为０．５３元、０．７９元和１．１１元，动态市盈率分别为５４倍、３６倍和２６倍，考虑２００８年北京奥运会以及２０１０年上海世博会将对其主业经营产生的正面影响及其可能带来的资本市场效应，股价可能阶段性地存在２０％～３０％的估值溢价，我们维持对中青旅“买入－Ａ”的投资评级。     安信证券