从最近的市场表现来看，开始出现结构轮动的迹象，如升幅较大的中小盘成长股开始步入震荡整理阶段，而前期反弹力度不大的有色金属、地产、银行及部分权重股的表现开始趋向活跃。那么，我们应采取怎样的策略应对这种结构轮动呢？

　　一、如何理解目前市场的结构轮动

　　我们认为，有色金属、地产、银行及权重股开始反弹，既有技术上的要求，也有一定的刺激因素。首先，到目前为止已经有超过一半的个股回到６１２４点的水平，超过３００家的股价创出了历史新高。相对而言，有色金属、地产、银行及权重股的表现明显滞后，在技术上存在着一定的补涨要求。其次，某些因素也刺激这些板块走强。例如，国际现货黄金大幅上涨，突破１９８０年３月的历史高位８５０美元。黄金大幅走强，在一定程度上刺激了有色金属期货价格反弹。

　　二、采取怎样的策略应对热点切换

　　综合而言，未来一段时间内，有色金属、地产、银行及权重股可能会出现一定的补涨行情。需要注意的是，中小盘成长股、新能源、资产注入等仍然是市场的主流板块，值得中线关注，短期的震荡整理，应该是逢低介入的良好机会。

　　此外，资产注入方面，按照３年的限期，２００８年以后央企的整合将进入高潮阶段。其中，国家需要保持控制力的电力、煤炭行业值得重点关注。一方面，这两大行业央企控股比例较低（电力为３５％，煤炭仅为１５％），国家有进一步提高行业持股比例的要求。另一方面，这两大行业的资产注入预期相对明朗且注入规模较大。 广州万隆