眼看市场涨起来又落下去，不少投资者便忍不住盘算究竟是该赎回还是持有基金。我们不妨回过头来看一下，当初，市场从１０００点直上６０００点时，大家都在期待着２００７年内冲击８０００点；而当市场在去年１０月份深幅调整时，却是一片“熊市即将到来”的惊呼，结果只是重复证明了市场的那个永恒规律，即短期走势的不可预期性。

　　赎回如果不是出于流动性需求、不是赚钱之后的落袋为安，那么多半是缘于对未来的忧虑——好不容易涨回来，可别再跌了。而谈到未来，我们就有必要探讨一下市场基础是否已经改变。

　　尽管通胀压力迫在眉睫，经济发展面临一系列不确定因素，但企业效益的持续改善以及人民币升值带来的充裕流动性，极有可能依然作为市场发展的主基调长期发挥作用。同时，考虑到政府的宏观调控政策其根本目的是保持经济的持续、健康增长，而股市作为国民经济的晴雨表，即使一时受制于调控政策而涨速放缓，但长期来看，只要宏观经济向好，那么股市的持续繁荣就可以继续期待。

　　另一个明显的事实是，经过了去年１０月份的大调整之后，Ａ股市场的整体市盈率水平明显下降。根据ＷＩＮＤ的统计，２００７年１０月底，沪深３００指数成分股的平均市盈率为４４倍左右，而到了１１月底，该数字已经下降到３３倍。不少前期涨幅过高的大盘蓝筹股的价格泡沫得到了有效地释放，而这个时候，无疑是基金经理逢低吸纳、提高仓位的好时机。

　　在经历了去年１０月份的大调整之后，市场已经呈现出从“猛涨”转变为“缓涨”的态势，大量的个人投资者在经受风雨洗礼后也将目光投向了企业价值、成长性等理性因素上来，这对于股市的长期发展无疑是非常有利的。

　　要不要赎回不是问题，我们应该坚持怎样的投资理念才是问题。如果我们不是把基金投资作为一种短线牟利的工具的话，那么真的可以忘记市场的短期涨跌，让刚刚涨回来的净值继续慢慢、持久地涨下去。

　　易方达基金公司理财顾问 子木