２００７年的基金市场，可谓是“冰火两重天”。去年上半年基金行情一路飙升，“基民”大都赚了个盆满钵盈。但下半年行情却一路直下，不少入市较晚的“基民”甚至被套。那么，２００８年的投资市场将会是什么走向呢？让我们拭目以待。

　　晚报记者 来从严

　　见习记者 倪 子

　　指数基金 还能配置吗？

　　上周股市的大跌，所有基金都未能幸免。但是，在跌幅排行榜上，下跌最多的绝大多数是指数基金，跌幅较小的清一色是主动型的股票基金。２００６年以来风光无限的指数基金，在２００８年还值得继续投资吗？今年买被动傻瓜式的指数基金，还是主动型的股票基金呢？

　　从２００６年开始，指数基金被动投资的优势开始显现。连续两年，指数基金的平均收益超越所有开放式股票型基金的平均水平。来自Ｗｉｎｄ资讯的数据显示，包括增强型指数基金在内的１５只开放式指数基金，在２００７年的平均复权单位净值增长率达到１４５．２９％，而同期１２０只开放式股票型基金的平均复权净值增长率仅为１２９．１２％。指数型基金以绝对优势成为２００７年牛市行情的领跑者。

　　在过去两年中买入指数基金并长期持有的基民，也获得了丰厚的收益。但是，理财专家也提醒，从２００６年以来牛市的经验来看，指数基金整体跑赢股票类基金整体。２００６年之前的熊市告诉我们，市场下跌过程中，主动型基金的优势相对比较突出。如果２００８年的市场是一个巨幅震荡的市场，那么被动型基金投资的风险将会加大。

　　债券基金 是避风港吗？

　　当市场各界纷纷猜测管理层可能会放行股票型基金时，近日又有一家债券型基金——华夏希望债券型基金获准发行。加上最近持续营销的友邦华泰稳本增利、汇添富增强收益两只债基，债基的“独角戏”可谓渐入高潮。

　　进入２００８年后，债券基金的审批放行明显加速。之前共有友邦华泰、汇添富、广发等三家基金公司的债券基金先后获批。据悉，作为新年后的第四只债券基金，华夏希望债券基金８０％以上的基金资产投资于债券类金融工具，该基金股票投资比例上限不超过２０％，一般情况下保持在１０％左右，以便控制市场波动风险。

　　“这几天，前来咨询债券型基金的市民明显增多，有的则是把股票型基金转为债券型基金。”一家国有商业银行网点负责人告诉记者，１月份后，友邦华泰稳本增利、汇添富增强收益等债券基金正展开全面销售，目前销售情况都不错。

　　银河基金固定收益总监索峰认为，随着宏观经济背景不确定性加大，股市的不利因素也在聚集，而债券市场的转机可能在２００８年出现。面对更加复杂的宏观环境，投资者应该主动降低收益预期，个人资产配置要更重视安全性和防御性。而在２００８年继续单纯持有股票类基金可能不是最好的选择，依次增加平衡型、偏债型、打新型债券基金的配置比例，可能实现更为稳定的投资回报。

　　每一次市场出现剧烈波动时，债券、货币基金良好的现金管理工具的功能便会体现出来。数据显示，４０只货币基金自去年４季度以来的平均净值增长率达到１．２８％。２００８年Ａ股市场面临较多不确定性，低风险类型基金资金避风港的作用将会再次得到充分发挥。　

　　“类基金” 胜算几何？

　　目前，市场上出现了越来越多的“类基金”型银行理财产品。省会光大银行、工商银行等均推出有类基金理财产品。“类基金”银行理财产品与基金有几分相似。此类产品的一个共同特点是，投资者可以较为便利地申购、赎回。这些产品所拥有的特色功能，使其对于特定投资者群体具有更强的吸引力。

　　类基金是否适合个人投资呢？理财专家认为，２００６、２００７资本市场大发展所带来的巨大财富效应使投资者对股票、基金等投资工具极度热衷，理财市场上也相应出现了契合市场热点的基金型银行理财产品。不过，值得注意的是，目前市场上的类基金理财产品在投资期限、认购门槛上有所不同，有的投资期限是１年，有的３年，认购门槛有的为５万元，有的则更高。理财专家表示，产品的门槛、期限不同，这是不同产品所针对的风险承受人群不同。投资者可根据自己的风险承受力和投资偏好进行选择。

　　目前新基金、尤其是股票型新基金发行受阻，类基金型的银行人民币理财产品便成了广受投资者偏爱的投资品种之一，市场预计类似的理财产品还将不断出现，为投资者日常理财提供更多的选择。