２００７年全球铜矿产量１５５２．２万吨，同比仅增长２．７２％。２００３年以来的铜期货大牛市并没有带来铜开采量的大幅增长。这说明铜矿产能提升难度较大。我们判断今年铜价将继续维持在高位震荡，铜矿企业只能通过降低成本和提高产量来获得增长，而成本的压缩空间和产能的提升空间相对都比较有限。因此我们对铜行业维持中性评级。 中信建投