牛市行情中很多投资者不大在意费率问题，然而在市场波动下，投资成本就成了一个必须加以关注的问题，尤其是投资于债券基金这类稳健型产品的投资者，对于费用的支出更应该锱铢必较。

　　以一个１０万元的投资为例，如果每年以８％的收益率增长，２０年以后这笔投资将获得４６．６万元的回报；如果年收益率是５％，２０年后的总回报就会大幅下降为２６．５万，相差了整整２０万元。这就是微小的３％被２０年的复利放大后的结果，也是我们强调长期投资要关注成本的主要原因。

　　目前市场上有不少债券型基金以分级的方式为投资者提供不同的费率支付选择，如易方达新近推出的增强回报债券基金。该基金分为Ａ、Ｂ两级，Ａ级基金份额收取认、申购和赎回费，但不提取销售服务费；Ｂ级基金份额与之相反，仅收销售服务费，不收认、申购和赎回费。

　　如果投资者打算购买此类分级型债券基金，Ａ、Ｂ级要如何选择呢？以增强回报基金为例，金额较小、持有期限较短的投资者（如５个月以内）选择Ｂ类份额较为经济，因为选择Ａ类份额的话要按照最高的认（申）购和赎回费率级别支付费用，显然不如按４％年费率支付销售服务费的Ｂ级份额划算。而一个打算长期持有的投资者（如持有目标在２年以上），无论其投资金额大小，Ａ级份额都是较好的选择，因为购买Ａ级份额持有两年以上在赎回时可以享受“零费率”的优惠，从而只需支付一个认（申）购费用，长期来说要比每年都收取销售服务费的Ｂ级份额成本更低。子木