近期股市持续下跌，让很多投资者感觉看不到希望，甚至有不少投资者纷纷开始忍痛离场。在这样的背景下，投资者究竟应当何去何从呢？３月２２日上午，本报携手华夏基金公司一起举办的“五星基金聚华夏”郑州站投资理财报告会成功举办。几百名省会投资者到场聆听了由华夏基金策略总监谢国满和联合证券高级分析师姚宏光讲解的２００８年度投资策略。专家指出，Ａ股投资机会并未消失，目前不宜盲目离场。

　　晚报记者 来从严／文 马健／图

　　

　　目前投资机会仍然存在

　　本轮调整自去年１０月份的６１２４点启动，一度跌到３５００多点，投资者的信心在一夜之间跌至冰点。在这样的背景下，作为普通投资者的市民，究竟应当是走还是留呢？联合证券高级分析师姚宏光指出——目前投资机会仍然存在，投资基金仍然是大有可为的。

　　“尽管美国经济出现问题，但由于国内经济与美国的关联度大幅下降，因此，在国内需求保持强劲增长的情况下，２００８年中国经济依然保持强劲增长趋势。”姚宏光说，“２００８年中国股市可能面临一个复杂的环境，市场将会在震荡中寻找方向，但成长类的股票有望获得超高收益。”

　　“首先企业盈利环境比较乐观。”姚宠光进一步分析说，当前的宏观经济环境足以支持企业保持１５％的盈利，并且可以长期持续增长。此外，在流动性方面，国内实际利率依然偏低，中国将是美国减息和美元贬值下的国际资金流向的受益者。

　　“进一步考虑到投资收益的贡献及部分企业未来资产注入和实施管理层激励释放业绩等因素，企业盈利预测未来仍然还有上调的可能。”姚宏光表示，国内需求保持较强的增长，预计可达１０％左右，而ＣＰＩ的上涨主要是若干商品的供应短缺所致，核心通胀仍然较低，再加上人民币升值，这些足以支撑资本市场的继续向好发展。

　　不投资是目前最大“风险”

　　“伴随着近期市场的持续下调，Ａ股的投资价值越来越体现。而另一方面，伴随着ＣＰＩ的走高，不投资反倒成为目前最大的‘风险’。”华夏基金北京分公司总经理赵新宇如是表示。

　　由于受到美国次贷危机的影响，今年国内资本市场的高增长将不具备可持续性，因此今年的投资必须要有一个好的心态。“要将高收益的股票与固定收益的理财产品相结合，做好资产搭配，同时还要有一个长期投资的心态才行。”

　　近期，由于股市振幅过大，不少基金投资者纷纷开始赎回基金。其实，基金投资强调的就是要长期持有，不要因为一时的波动而改变投资策略。赵新宇提醒说。

　　“举个例子来讲，以华夏基金的第一只封闭式基金——基金兴华为例。这只发行于１９９８年的封闭式基金，在１９９８年到２００８年的１０年时间内，尽管股市经历多次的牛熊市的转折，但如果一直坚定地持有到现在，那他的投资收益将会达到１１倍，这是相当可观的。”

　　国家统计局刚刚公布的２月份的ＣＰＩ创下了近两年来的新高。在这样的背景下，不投资成为目前最大“风险”。“如果你的资产跑不赢ＣＰＩ，那只能是眼睁睁看着缩水。在目前的这个阶段，必须要进行投资，用投资来战胜通货膨胀的侵蚀，从而保证资产不缩水。”

　　２００８投资策略选择

　　“中国的牛市仍然会持续。” 就中国２００８年宏观经济的情况，谢国满认为仍然会保持一个强劲的增长，但同时，经济发生波动和增长放缓的可能性较大、经济增长由过快转向过热的可能性依然存在、投资压力仍然较大、价格上涨压力更加明显。

　　此外，政府宏观调控、外部需求放缓以及节能减排措施等使２００８年企业盈利增速将放缓。但是２００８年实际的宏观环境可能比市场当前预期要乐观。Ａ股处于相对封闭的市场，估值水平有可能长期脱离周边市场的制约。在国内流动性持续充裕的情况下，Ａ股股价在２００８年仍有进一步上升的可能性。

　　“外需放缓，内需（投资＋消费）仍将保持较快增长，并将逐步成为经济增长的主要动力。”谢国满分析说，在具体的投资策略上，要着眼于长期，看好受国内消费拉动的相关产业，如金融、房地产、零售、医药、汽车、航空服务等。国内投资仍将保持快速增长，需求无须担心，寻找产能受限的瓶颈产业，如煤炭、钢铁、水泥等资源和原材料行业。