选类型　可重点关注电子债

　　４月１４日，今年第四期记账式国债发行拉开了二季度国债发售的大幕。根据财政部公布的二季度国债发行计划，三个月内，共有１０只国债接连密集发行。

　　与股市低迷相反，债市自去年１２月中旬以来启动了一轮上涨行情，国债指数涨幅超过３％。国债作为一种“防守型”理财品种，具备长期性、低风险等诸多优势，在目前股市、基金等投资市场信心不足的时候，投资者不妨将适合自己的国债品种纳入投资组合。

　　晚报记者 来从严

　　在二季度发行的１０只国债中，除了有常见的记账式国债和凭证式储蓄国债，还有前两年刚刚面市的电子式储蓄国债。在这三种类型国债中，记账式国债发行数量最多，达到７只，其余３只储蓄国债每月一期。

　　根据历期国债发行的情况看，凭证式储蓄国债最为投资者熟悉和认可，该国债到期后一次性还本付息。电子式储蓄国债由于刚面市不常时间，投资者比较陌生，这种类型国债的购买需要投资者提前开立电子国债账户，按年付息，除此之外大致与凭证式国债相同。

　　发行频率最高的记账式国债反而是市民参与最少的品种，实际上，记账式国债除了在发行期间可以到商业银行购买，还可以在其上市后通过二级市场购买。收益同样来自两部分，一是持续到期后的票面利息，二是二级市场价差。

　　理财建议 无论是哪个类型的国债，只要持有到期，都会获得票面利率，不会出现亏损。但凭证式和电子式储蓄国债收益相对稳定，票面利率肯定高于同期存款利率，比较适合中老年投资者购买，同时，年轻投资者也可通过该品种进行低风险资产配置。

　　记账式国债的票面利率根据招投标时的市场情况确定，在上市之初和到期之前二级市场价格都有一定波动，存在获利空间，适合年轻投资者购买。

　　选期限　看资金用途和加息预期

　　最短３个月，最长３０年，二季度发行的国债中，长中短投资年限都有，但凭证式储蓄国债和电子式储蓄国债以３年期为主。

　　在挑选国债投资期限时，首先要了解不同国债类型的流动性特点。记账式国债因为可以上市交易，投资年限对流动性的影响不大；电子式和凭证式储蓄国债的流动性较差，不可以上市交易，购买后如果需要变现，可到原购买网点提前兑取，但不能获得票面利率，而是根据实际持有天数以相应利率计付利息。

　　理财建议 凭证式国债提前支取要收取本金千分之一的手续费。这样一来，如果投资者在发行期内提前支取，不但得不到利息，还要付出千分之一的手续费；在半年内提前支取，其利息也少于活期存款利率。

　　投资者在挑选投资年限时，一定要考虑自己的资金用途。记账式国债虽然投资年限对流动性影响不大，但超长期品种因与宏观经济走势关联性较大，比较适合机构投资者。

　　在加息预期下，保守投资者购买债券宜短不宜长，一旦加息，之前投资的债券其原本拥有的利率优势会减小，甚至会产生利差倒挂的现象，期限越长的债券，因利差变动所造成的损失往往会更大一些。但如果对通胀情况较为乐观，可以适当配置一些长债。