Ａ股市场在２００８年一季度遭遇了连续的下调，而以价值投资标榜的基金也在此背景下损失惨重。不少投资者产生疑问：２００８年的市场是否还适合进行投资？价值投资的方式是否适应今年的震荡行情？记者就此采访了即将发行的富兰克林国海深化价值基金拟任基金经理张晓东。晚报记者 来从严

　　股指见底为时不远

　　对于本轮暴跌，张晓东表示，虽然暴跌从表面上看是由于大小非减持所引发的，但其内因实际上是由于市场估值过高而引发的自我修正。那么，股指经过“拦腰一半”后，究竟是否已经见底？

　　对此，张晓东表示，判断市场是否见底有两大指标，一是市场是否还具有融资功能，二是各板块是否已完成全线下跌。“从第一点来看，随着中国太保、中国石油前期的相继破发，市场融资功能已经受到考验；从第二点来看，在大盘股领跌后，中小板也开始了一轮补跌，但其估值水平仍然偏高，尚有一定下跌空间。同时，市场上仍有一些题材股在上涨，等到这部分个股也开始下跌，市场见底之日也就为时不远了。”

　　

　　机会仍在大盘蓝筹

　　面对今年震荡的市场，是否还适合进行投资呢？张晓东表示，一方面，只要中国经济发展的趋势在中长期内依然向好，上市公司的盈利继续保持较快增长，那么投资于业绩优良的上市公司就仍将可能获得丰厚的回报；另一方面，通货膨胀居高不下，投资者要防止货币贬值，适当地投资于股市和基金依然是较好的选择。此外，经过前期的市场调整，目前市场上很多股票的估值水平已经较为合理，能够提供更大的安全边际，同时也已出现了一些价值被低估的股票，此时介入可谓最佳时机。

　　对于今年的投资机会，张晓东认为集中在大盘蓝筹股。“当然，大盘蓝筹股的机会也并非一概而论。”张晓东补充道，“银行板块和房地产板块亦两大蓝筹板块就需格外谨慎。”

　　

　　深化价值优中选优

　　作为一个坚定的价值投资者，张晓东执掌的富兰克林国海深化价值基金在一定程度上将沿袭富兰克林国海弹性市值基金的风格——估值第一。“因为当市场继续调整时，估值合理的价值型股票往往具有更好的抗跌性；在市场开始上升时，这类股票往往又具有更好的回归上涨能力。”

　　与传统的价值投资相比，富兰克林国海深化价值投资基金可谓更胜一筹。张晓东指出，深化价值投资主要通过评估上市公司的内部竞争力及外部竞争力变化，挖掘在经济转型及行业估值分化过程中，具备适应变化趋势能力及提前储备的上市公司。“富兰克林国海深化价值投资基金也将以对此类个股的挖掘，力争为投资者带来更大的回报。”张晓东充满自信地表示。