目前市场正热议重建“新估值体系”话题，我认为，首要的任务便是向美国道琼斯（３０）指数和香港恒生（３４）指数十几倍市盈率看齐，将上证５０指数和深成３０指数样本股（即权重股）的市盈率压至２０倍市盈率；向美国、中国香港股市的共同基金和大机构看齐，按分红率来对大蓝筹估值，坚持中长线投资，决不炒作，而把空间留给高成长的中小盘股。这样，便能使大盘平均市盈率降低，股指一年仅波动２０％～３０％，而不是要么一年暴涨一倍多，要么半年暴跌５０％。这严重背离经济发展轨迹和股市稳定健康发展轨道。

　　如此，研判大盘必须将指数与个股切割，重个股，轻指数。在近期大盘调整中，很多人指望指数补缺口，但一直未遂愿，便失去了方向感。虽然从指数看，“４·２４”跳空缺口始终未补，但是，权重股中石油、中石化等大蓝筹的缺口则早已补尽，而多数股票则在缺口上方傲然挺立。投资者不要把６０日均线能否突破视为“分水岭”“风向标”，不要贪求指数强劲上扬，宁可指数慢“磨”，宁可“指弱股强”，“无名（指数）有实（个股涨）”，以走慢牛、走碎步、进二退一的方式震荡前行。

　　这样做的好处是，指数涨不高涨不快，大小非减持欲望不高，大盘股再融资冲动不强（也实施不了），新股扩容节奏不快，平均市盈率摊薄，市场热点轮动，赚钱效应明显，生产自救机会增多，个股解套时间提前，奥运前股市稳定向上局面可期，而这些正是符合管理层“全力维稳”意图的。 李志林