保本基金，保障所投本金的安全是其最大的卖点，不少投资者将其作为储蓄、国债的替代品。然而，仔细阅读一些保本基金的契约后不难发现，其并非无条件地承担本金保障，即使可以享受保本条款，投资者也并非能获得１００％的保障。

  提醒一：早出晚进不保本

  投资保本基金并不意味着本金时时刻刻都有保障，投资者只有在认购期购买并持有至到期，才能享有当期的保本。如果投资者在保本周期到期前因急需资金而提前赎回，则只能按当时净值赎回手中所持有的基金份额，如有亏损则需自己承担亏损部分。

  另外，目前多数的保本基金，只有在募集期认购才保本，而在基金成立之后申购保本基金，即使持有至到期也不能享有基金的保本条款。

  因此，基民投资保本基金的时候，一定要先考察所投资的保本基金的保本周期有多长，应充分考虑保本周期是否与自身的投资周期相匹配。否则不仅要自己承担基金净值波动带来的风险，不能保证不赔钱，而且还需要支付一定的赎回费用，赎回费率通常会高于普通的股票方向开放式基金。

  提醒二：保本不意味着保值

  虽然保本基金可以保证投资者在持有至到期后至少得到本金或净额，但投资者也不能忘记利率和ＣＰＩ的存在。

  举例说，投资者将１元钱存入银行，３年后，如果不考虑目前还处于加息周期的因素，以４％的年利率计算，３年后可拿回１．１２元；如果３年后保本收回１元，实际上每１元钱就已损失了０．１２元的利息收入。而如果以年通胀率５％计算，投资１００万元即使全保本，１０年后的实际价值也就只有６１．３９万元，通胀本身就会侵蚀近４０％的本金。去年，我国通货膨胀率为４．８％，按此通胀水平来说，保本基金在不亏损的同时，能获得约５％的收益率，才算做到保值。

  不过，从过去的运作情况看，保本基金基本上都做到了保本保值。按晨星截至今年５月３０日的统计，最近一年在运作的三只保本基金回报率分别是：南方避险７．３６％、国泰金鹿保本１０．９９％、银华保本１２．２７％。吴红