在经过上半年的持续大跌后，下半年基金该如何操作成了基民最为关心的问题。近日申银万国证券发布了下半年基金投资策略报告。报告建议下半年基金配置比例为：３０％封闭基金＋３０％开放式股票基金＋１５％债券基金＋２５％货币基金或现金存款。

  报告认为，从中长期看股票基金配置机会将大于债券基金，下半年至明年上半年可能会出现股票型基金较好的配置机会。

  封基：折价率扩到３０％以上有投资机会

  如果考虑２００８年股市环境，封闭式基金的合理折价区间应是２０％～３０％，目前封闭式基金整体折价率为２４％左右，处于逐步扩大过程中，如果后期折价率扩大到３０％以上则会出现较好的投资机会。

  开基：选择优质公司下的优质基金

  近期基金的超跌很有可能带来一定的反弹，激进的交易型投资者可通过适当投资ＥＴＦ、ＬＯＦ等基金获取收益。从长期来看，打算长期持有的投资者可以适当介入一些优质基金公司下的优质基金。

  债基：纯债基才能分散风险

  债券基金投资范围不同，收益风险差别较大，报告中建议，对于资金配置品种纯债券基金才真正具有债券属性，才能起到分散投资、规避风险的作用。

  货币市场基金收益差别不大，主要是资金流动性管理工具，可考虑投资货币市场基金来规避资本市场波动风险。中银

  中长期可关注的封闭式基金

  基金名称 基金公司 累计增长率 折价率

  基金汉盛 富国基金 －７．４８％ ２５．７０％

  基金安顺 华安基金 －７．３８％ ２４．５０％

  基金丰和 嘉实基金 １０．３３％ ２０．０５％

  (统计数据：截至２００８年６月６日)

  下半年可关注的开放式股票基金

  基金名称 类型 风险评价

  华夏成长 平衡型 偏低

  富国天益 平衡型 偏低

  华安宝利 平衡性 低

  华夏红利 偏股型 低

  上投摩根阿尔法 偏股型 偏低