在市场上，常常听到一些人说买卖股票要“低买高卖”，赚取差价。不少投资者于是也在基金投资上如此操作，进行频繁的申购赎回，希望获得更多收益。按波段进行操作的想法固然美妙，但投资者往往忽略了实际操作中会遇到障碍。

  首先是很难把握市场的趋势和操作时机。即便是在不断上扬的牛市行情中，也常会出现一定幅度的市场回调，不少投资者就在当时认为的所谓“高位”赎回，但市场调整很快结束，并再次上升，此时投资者不得不在更高的价格上进行申购。

  其次，即使正确地把握了交易时机，赚取的差价可能也不足以弥补频繁操作产生的交易费用。以股票基金为例，赎回费一般为０．５％，赎回后再买回来的申购费通常要１．５％，也就是说，在进行波段操作时，只有在确保差价超过２％才有赚。基金采取的是组合投资方式，净值的波动一般比较小，不像单只股票，每天的涨跌幅度可以达到１０％，收益率可能远高于交易成本。

  另外，不容忽略的是短线频繁申购赎回要考虑资金的时间成本。目前，多数股票型基金赎回的资金需要几个工作日才能到账，往往是这边资金还没有到账，那边市场短期的趋势已经发生了变化。

  实际上，基金本身就是一个鼓励投资者长期投资的产品。无论是监管部门的要求，还是基金产品的设计，都为投资者长期投资创造便利。例如长期投资者可以获得申购赎回费用的减免，事实上，在基金投资上获取最多收益的也往往是那些长期持有的投资者。海通