周五大反弹，中石化、中国联通、交通银行等大盘股大涨，指数大涨！但从量能上看，还是有点虚张声势。

滞后反弹一触即发

本周四公告的相关宏观经济数据显示，经济出现放缓迹象，通胀压力依然较大。这样的格局在市场预期之中。在今年这样一个特殊年份，没有意外，对市场心理就是安慰。周五又有新华社文章《中国股市长期向好基础未改变》。中国证监会前主席周正庆提出：“采取有效手段推进股市稳定发展。”国际油价出现大幅回落，世界上的主要股市出现反弹，中国股市似乎无动于衷，或是一种滞后效应。跌幅最深，但宏观经济面仍然保持较好的中国股市，下周出现反弹的可能性更大一些。

中国股市在经历了去年的暴涨、今年的暴跌之后，如果说有行情，也必然要借助政策的力量推动。如果政策对大盘目前的状况无动于衷，超跌的大盘只能借助技术性的反弹来维系市场短暂的平衡。在这里有两个因素不应忽视。中国股市的机构投资者，大多得益于政策资源而发展壮大，他们至今也只会顺从于政策的价值判断，去追逐市场机遇。目前制约大盘上行的压力，主要来自于“大小非”减持。在政策和行情趋势不明朗的背景下，盘中的技术性反弹只是给“大小非”们提供了减持的契机。

下周反弹的力度主要看成交量，看政策动向。如果有政策利好，有成交量的配合，投资者则可考虑积极参与。

叶弘