2245点一线大约是中国股市近五年的平均成本线，跌到这一线，不仅意味着从2004年以来入市的股民大抵都没赚到钱，而且也意味着从2007年年初入市的股民已全部被套。当然，这说的只是一个均量。也就是说，该跑的早跑了，而该套的大约已被深套。

所以，市场的杀跌动力便很小了，市场的反弹一触即发。但问题在于，能反弹多高呢？从目前的现状看很难乐观，因为一来现在的散户已成惊弓之鸟，反弹来了他们的选择必然是逢高出局，如此，哪个傻主力愿意来给散户抬轿呢？二来，出现大的反弹还必须有绝对好的预期来让主力们“编故事”，但可惜，至今为止，我们还看不到这样的绝对预期。

我说过，中国股市面临三大危机：信用危机、估值危机和宏观危机。估值危机是大小非减持、与国际市场接轨带来的，短期内不可能消除；宏观危机是中国经济发展遇到了实质性瓶颈的结果，短期内更没有消除的可能；而信用危机，这一来自“疯牛传销理论”破产以及监管不力或胡乱监管所造成的危机，目前的杀伤力是最大的。

如此，在大环境根本不可能改变的情况下，股市反弹的高度便很有限了。在此预期下，股市最大的可能便是稍有反弹便返身向下，进一步寻求更下档的支撑。

侯宁