将时间的指针拨回2007年10月16日，一年前的这天，A股历史上从未有过的大牛市攻占6124点高地。而一年后的2008年10月16日收盘，上证指数跌4.25%，报收1909.94点，一年间，上证指数累计跌幅66.92%，4000点灰飞烟灭。

仅仅一年的时间，中国股市便从顶峰高点跌落到谷低。这一年之中，新股民资产惨遭“腰斩”，经验老到的老股民未能幸免，就连牛市时风光无限的炒股高手，也难逃亏损厄运。

熊市这一年来，经历了惨烈的下跌后，股民们大多苦不堪言。牛熊轮回之间，痛定思痛，有什么东西需要我们去反思？相信这是股民们都要面对的问题。

纵观A股此轮几乎没有刹车的大幅调整，究其原因，并非“大小非”或“再融资门”所能促成，市场自身估值泡沫、经济增速放缓及美国次贷危机肆虐等多项“原罪”掺杂在一起，才最终促成了A股的大动荡。

目前来看，市场对后市的判断还较难达成一致。虽然监管层多次出手救市救经济，但如此“挤牙膏”般的政策犹如“隔靴搔痒”，实在很难引爆市场的兴奋点，市场缺的还是信心。影响大趋势的关键问题，从宏观经济到次贷危机，还没有发生改变。

从经济数据来看，目前中国的实体经济，毫无疑问已经处于下行通道。多家研究机构预计，到今年四季度，GDP增速将回落至9.5%左右，月度CPI有望降到4%以下，而2009年、2010年的GDP增长率预计在9%。

“股市是经济发展的晴雨表，经济基础好了，上市公司的业绩有保障了，股市自然也就迎来了新一轮的辉煌。”证券分析人士称。“在目前形势不太明朗的情况下，投资者还是要多看少动。”理财专家建议说。这一轮的牛、熊转换市行情，让投资开始真正步入了理财时代，同时也更加清楚地认识到理财的真正内涵。随着各种理财产品的更加丰富，市民的投资观念正在悄悄发生转变。

一位专家这样建议投资者，如果你把股票投资当做一生中理财的工具，那么这一段经历对于未来就显得十足的珍贵。如果你依然选择坚持，就请继续坚守价值投资的理念，并合力营造出价值投资的市场氛围。来从严/文 马健/图