在政府公布四万亿巨额投资计划的刺激下，A股市场本周迎来强势大涨，上证综指创下本轮调整的第二大周涨幅，同时也是自1996年12月实施涨跌停制度以来的第三大周涨幅，但是在基金经理看来，A股的未来依然布满荆棘。

继上周微升1.09%后，上证综指本周放量大涨13.66%，个股近乎全线上扬。政府周一公布的总计四万亿的经济刺激计划成为引爆市场热情的直接导火索。

但基金经理仍不乐观，大部分受访经理认为明年上市公司盈利负增长。全球知名研究机构莫尼塔对32位公募基金经理进行了调查，结果显示，11月受访的公募基金经理的悲观预期上升严重，仅有16%的受访者认为明年还可维持正增长，对盈利增速预测最集中的区间集中在-10%～0。

与之对应的是，基金经理们的仓位在不断下降。银河基金的基金仓位监测数据显示，在重大利好政策出台前一周，基金仍在减仓，11月的第一周，基金平均仓位大幅下降122BP，整体平均仓位降低至65.51%，是最近几周以来基金平均仓位下降幅度较大的一周。

对于政府持续出台的救市政策，基金经理们的信心也在下降。莫尼塔调查显示，表示乐观的比例从上个月的88%大幅下降至50%，持中性看法的受访者大幅上升为44%，甚至有6%的受访者持悲观看法。

但也并非所有的基金经理都感到悲观。益民基金即认为，政府连续出台拯救经济措施，有望扭转经济的悲观预期，也有助于避免企业盈利继续大幅下滑、恶化。宽松的货币政策将增加市场的流动性，同时伴随着持续降息，股市的估值水平将得到提升，回归正常的水平。全景