本周A股市场冲高回落，震荡加剧。我们建议投资者在稳健的基础之上可以对指数型基金、股票型基金逢低介入，注意仓位控制，不可追高；继续保有手中的债券型基金、货币基金的配置比例，以平衡风险。

在股市强劲反弹的背景下，自上周开始，债券型基金与货币基金出现了净赎回的迹象，部分指数型基金的申购则明显放大3倍以上。表现最好的当属仓位较高的指数型基金，平均涨幅高达14.93%。而主动型股票基金受冷的原因在于整体股票仓位并不高，而且在宏观大环境没有根本改变的情况下，操作谨慎，不会大幅增仓。股票型基金中本周表现较好的品种有泰达荷银成长、上投摩根、金鹰中小盘精选、中邮核心优选、广发小盘成长等，投资者可以关注。

今年以来债券基金表现出色，无疑增加了投资者购买债基的信心。一般而言，债券基金可以分为纯债基金、一级债基(可投资于股票一级市场的资产不超过20%)、二级债基(可投资于股票二级市场的资产不超过20%)三大类。据银河证券统计，今年三季度债券基金的平均净值增长率均超过2%，其中纯债基金为2.09%、一级债基为2.65%、二级债基为2.02%。在三类债基中，今年以来一级债基的平均净值增长率略胜一筹。

根据Wind统计，本周封闭式基金平均折价率一度接近30%，折价率最大的基金同盛甚至接近40%。考虑到折价的安全边际，简单从剩余存续期角度考虑，建议投资者在下阶段重点关注剩余存续期4~7年的封闭式基金。另外值得关注的是，随着下个月融资融券试点的正式启动，封闭式基金或将成为标的物，这也给封闭式基金带来一定的机会。

银河证券南阳路营业部