11月30日，交银施罗德基金公司举办了一场“拿什么来等待你，我的牛年” 财富万里行活动。同时，交银施罗德旗下又一只低风险投资产品——交银施罗德保本混合型证券投资基金也即将推出。交银保本基金拟任基金经理张迎军，建议投资者可根据经济周期不同阶段，主动调整资产类别。

近期债券市场的疲软，以及A股市场的放量上涨让投资者大感迷茫。对此，张迎军表示，由于进入降息周期，债券的利率风险不大，但前期国债的上涨已经反映了部分减息预期，就企业债券方面，市场利差基本反映了信用风险和流动性风险，因此从较长周期看目前债券收益率的吸引力已经不大。

在股票方面，张迎军认为，股票市场上的机会正在增加。但如出现机会，需要有几个基本条件，一是宏观基本面不再继续明显的恶化；二是上市公司估值过低；三是货币政策过度放松，较低的债券收益率使得固定收益失去吸引力。

对此，张迎军建议，投资者一方面可以通过把握不同周期阶段的大类资产配置变化来提高收益水平，另一方面由于市场步入合理估值区域，通过行业和个股选择可能获取超额收益。“在经济运行周期的不同阶段，各类资产收益的表现也有明显的差异。”

晚报记者 郭艳芳/文 吴琳/图