对于投资，什么最重要？中国社会科学院金融研究所研究员易宪容给出的答案是：市场大势。“投资者在未来的投资过程中，不要感觉宏观经济不重要。作为一个好的投资者，一个真正赚钱的投资者，你首先要明确的就是‘大势’。只有大势看对了，投资收益才会在市场低迷时仍保持较好水平。如果你大势看不清楚，不了解宏观经济情况，那么你很有可能会在微观方面被打得落花流水。”12月20日下午，招商银行郑州分行“理财公益行”第五场如期举行。当天，易宪容为大家一起解读了中国当前的宏观经济形势。

晚报记者 倪子/文 白韬/图

次贷危机有何影响

美国次贷危机给整个中国经济带来了什么样的影响呢？就此问题，易宪容和大家展开了激烈的讨论。他认为，本次美国引发的次贷危机首先让中国的外汇资金处于极高的风险中。“中国的外汇资产，无论是中国的国家外汇储备，还是我们金融机构在海外的金融资产都处于一个极高的风险。”

同时，外国经济衰退更影响到了中国的外向型企业。他说：“次贷危机影响了国外整个税率，影响了美国、欧洲、亚洲的经济，影响中国一些以出口为导向的地区、企业。近段时间很多企业倒闭破产都是因为次贷危机，所以这个影响不可低估。”此外，最近一段时间美元快速升值，美元利率那么大，还升值那么迅速。易宪容提醒投资者，在金融危机发生的时候，世界上所有的金融资产一定会有很多流向。对于汇率问题，他建议投资者一定要把“势”看清楚。“因为汇率变化，会引起大宗国际价格的调整，会引起人民币汇率的变化，这些都是投资者应该十分关注的东西。”

投资要看清大势

“我想问一下，今天到场的投资者有没有在今年这一年之中还是盈利的？”毫无疑问，场内举手的人凤毛麟角。“这是为什么呢？”易宪容说，“股市由6124点狂跌下来，绝大多数投资者都亏损，因此在‘大势’面前我们都失败了。”在日益复杂的市场形势面前，投资者一定要学会看“大势”，要把握整个整个投资市场的大势。

2008年的中国以及世界整个市场经济发展了巨大的变化。易宪容说，近段时间，我国股市市值下跌了8万亿。8万亿市值是什么概念呢？“如果以中国经济2007年的GDP来计算，8万亿是我们中国两年多的GDP，两年多的GDP就这样由于这种金融市场的现状消失掉了。不仅如此，股神巴菲特多少年在投资领域里头永远不败，但最近几个月他同样正面亏损了136亿，也就是说，巴菲特今年的投资到11月底今年亏了136亿。”易宪容认为，尽管本轮“大势”很多人都没有看清看透，但从另一个方面来看，本轮跌宕起伏的股市却让每个投资者彻底感受到了投资带来的风险。他说：“在资产全球化、经济全球化联动效应下，投资者在未来的投资过程中，应该尽可能多关注全球经济政策。”由于本轮市场下跌和美国次贷危机有关，在未来一段时间里，只要美国的股市不稳定，对中国A股的影响还会很大。易宪容提醒投资者，一个真正赚钱的投资者，一定要明确投资“趋势”和“大势”。只有大势看对了，投资收益才会在市场低迷时仍保持较好水平。