在人民币理财市场日益倾向保本化、短期化、收益固定化的今天，谋取高收益不再像过去那般简单。打算明年以积极姿态投身理财市场的投资者需要明白，要想谋求较高收益的理财成果，除了具备承受高风险的心理素质以外，更需等待市场机会的降临。理财专家认为，明年理财投资必须坚守平衡配置策略，既不能过于保守，也不能盲目冒进，而国内股市蕴藏的结构性机会必须牢牢抓住。

上半年“维稳”，下半年“谋利”

明年上半年，受次贷危机影响，投资风险仍将不断释放，银行发行的人民币理财产品中，绝大多数仍将以债券市场为重点配置标的，这也意味着收益率还会继续下调，而一直备受投资者青睐的信贷类产品，经历多次降息后，收益率也出现大幅下滑。理财专家指出，在避险气氛浓重的背景下，投资者对资金流动性要求越来越高，短期、保本型产品，将成投资者空仓期的最佳投资工具。

投资高风险高收益产品的良机或许出现在下半年。光大银行上海分行理财顾问马箖指出：如果下半年市场恢复上涨，那么投资者获取高收益的前提将是，上半年的投资本金至少不能损失，以稳健投资等待下半年的机会到来。

马箖预测，如果明年A股市场重新凝聚人气，一些待发大盘股、金融股将择机上市，这将为打新股以及与股票联结型产品创造难得的机会。她指出，股权类保本的结构性产品尽管风险较高，但如果在相对低点介入，赚取高收益的概率很大。

推高风险产品压力重重

“现在全球都在反思次贷危机的教训，去杠杆化、追求稳健的理财风格，同时各银行为避免声誉风险，普遍已经缺乏对高风险类产品的研发动力。”一家商业银行理财师表示，明年如果股市好转，可能会有投资机会，但整个市场如果一直沉寂下去，债券、货币市场基金等流动性好、风险低的投资渠道仍将是最热门的。

知情人士透露，由于理财“零收益”未被社会广泛认可，加之前阶段不少银行的高风险理财产品触礁，引起监管层的高度警觉。监管机构最近下文对高风险理财要一个季度进行一次摸查，各银行必须定期将收益可能为零或负的产品详细上报，在这种背景下，各银行设计产品时可能更趋保守。

理财须倚重“组合投资”

专业人士强调，在眼下降息周期内，应首先根据个人和家庭的现有状况和理财预期，进行投资规划，制定攻守平衡的配置策略，综合考量投资的安全性、资金流动性和收益，注意不能随着市场的波动，随意更换投资品种。

专家建议投资期限较长（至少超过1年）的投资者可在市场底部构筑中谨慎介入挂钩高风险基金的产品，但高风险基金在整个组合中的持有比例不宜太高，建议高风险基金和低风险基金的标准配置以1∶1为宜（高风险基金包括股票型、混合型以及封闭式基金，低风险基金则包括债券型、保本型和货币型基金）。此外，由于宽松的货币政策和财政投资拉动内需的措施真正影响到实体经济需要一段时间，投资者可以等到明年一季度经济数据出台之后再根据情况调整组合。

未来一年股市仍将面临业绩下滑、大小非抛压、全球金融危机等不确定因素，投资者可持续关注和研究宏观经济走势及上市公司业绩的变化，来选择自己由债券市场逐步转到股票市场的时机。

A股的结构性机会须抓牢

长期来看，国内宏观经济硬着陆可能性不大，金融海啸也不能改变中国经济增长的长期趋势。专家指出，2009年股市形成双向波动格局的可能性较大，整体走势预期将好于2008年，其间将存在某些阶段性上升的机会。在宏观经济刺激政策的带动下，板块上涨会此起彼伏，呈现结构性、阶段性、脉冲性的特点。对于投资者来说，A股的结构性机会不可错失。

专家预测，股市一旦向好，大盘、金融新股有望扎堆上市，而与股市表现密切相关的打新股产品有望成为最新复兴的高收益产品。此外，属看涨结构的股票联结型理财产品，更适合有一定风险承受力、可以接受一定本金损失的投资者。刘江