用投资时钟

指导配置基金（一）

最近，越来越多的文章介绍“投资时钟”的概念和运用。下面简单介绍投资时钟的概念，为普通投资者的投资方向做定点报时。

“投资时钟”是一个很实用的指导投资周期的工具，形象地把经济周期各阶段（景气、衰退、萧条、复苏）浓缩成一个时钟模型，通常的周期7～9年，也会遇到8~11年。

用这个投资时钟来看看我国最近几年的宏观经济。从2003年我国经济进入快速增长期，在宽松的货币政策影响下，国民经济快速发展，突出体现在房地产和汽车行业。到2007年，老百姓切实感受到，汽车更多了，道路更堵了，消费更贵了，房子买不起了。我们看到，实际上投资时钟的指针渐渐从8点指向12点，欢歌笑语不断，但夜幕已渐渐降临。我国央行此前已经开始提高利率和准备金率，用以控制过热的经济和高居不下的通货膨胀。12点钟声一响，午夜到来，到2008下半年，经济增长速度明显放缓。这次不同以往的是，美国次贷危机导致的金融危机，造成全球经济衰退情况更为严重。

我们看到时针不断移动，经历了2点（股票价格下跌）、3点（大宗商品价格下跌）、4点（外汇储备缩水）、5点（货币紧缩）、6点（房地产价格下跌），这些都一一发生在你我身边：房地产开发商降价求存，汽车卖不动了，股票、基金缩水了，裁员传闻满天飞。

现在几点钟了？从时钟上看，到7点了。各国央行以前所未有的速度和幅度降低基准利率，我国从9月份也连续降低存、贷款利率，最近一次降息幅度达1.08%。这些表明了各国政府对抗衰退和萧条的决心。但我们现在还无法判断从7点到8点（股票价格回升）要经历多久，但是，确定的是，7点晨钟已经敲响，天快亮了。一刀

（本文内容仅供投资者参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎）