本周是2009年的第一周，上证指数出现了涨幅为4.61%的周阳线。与2007年疯狂上涨的大牛市行情以及2008年单边急跌的大熊市行情不同，2009年的市场存在极大的不确定性，正因如此，2009年也是真正考验基金经理能力的一年。新年伊始，基金公司已经积极开始备战2009年。市场是残酷的，基金经理的考核也是残酷的。“年终大考”刚过，个别基金经理已经丧失了“补考”机会。2008年公募基金的经理们失去的不仅仅是市值，还失去了人们对公募基金的信心、信任。所以2009年应当是大部分基金经理们卧薪尝胆、励精图治的一年，我们广大投资者可以擦亮眼睛，用辨证的观点去发现好的投资品种。

A股市场将会处于弱平衡市中，向下有支撑，但是上行存在较大的不确定性，在这种市场情况下，依然建议投资者谨慎精选仓位适中、选股能力较强、规模中等、基金管理公司实力雄厚的基金。当然，在上行空间存在不确定性的市场中会有较多交易性机会，有能力的投资者也可运用ETF或指数基金进行波段操作。

1月，债券市场仍偏乐观，但涨幅可能不会太高，企业债、可转债的扩容或将给个券带来一定机会。综合来看，债券基金可以继续持有，但是上涨空间较为有限。建议风险承受能力低的投资者可参与纯债基金，但要降低预期收益，在挑选品种方面以信用债投资能力较强的基金为宜。偏债基金的业绩或将出现较大分化，有一定风险承受能力的投资者可以适当精选选股能力好的偏债基金。

近期，在预期分红和折价过高的双重作用下，封闭式基金平均折价有所减少，但仍有不少大盘封闭式基金的折价率超过30%，从短期来看，高折价率的基金存在反弹动能。

银河证券南阳路营业部