“红五月”，在每年的这个时候都被市场挂在嘴边，但今年却情景不同。

今日A股，华尔街的股谚如巴菲特的名言般被投资者熟知，如“一月花红效应”、“年底基金经理粉饰橱窗”等。“五月卖出”策略即是指，如果你在“最好的六个月（11月～4月）”投资了标普500或者道琼斯工业的成份股，然后在“最坏的六个月（5月～10月）”转换为债券即卖出股票，你就将获得更好的回报（相对于相反的股票债券选择操作）。

5月4日，节后的第一个交易日，市场用大幅上扬回应了莫衷一是的多空双方，沪指收盘2559点，成交量略有放大，不过和更之前的放量上涨比起来，确实还少了一点。

当投资者开始憧憬红五月时，却蓦然发现，A股此前的反弹已经完美演绎了华尔街股谚——“最好的六个月”。当然，此时此刻有意义的是“最好六个月”的下半句，即“５月卖出就走开”。不管你是否信奉经验主义，是否相信华尔街股谚适用A股，但看样子，投资者们已经做好防御准备。

既然此前市场验证了华尔街股谚的前半句，那么，5月的选择就不得不有所考虑后半句，“5月卖出就走开”。事实上，基金经理们已经在一季度末转向防御。“买入银行即是看空后市。”一位基金经理表示，银行股目前肯定不具高成长性，但稳定性、确定性强，“弱市抗跌或者跌得少”。而多位业内人士均表示，此轮调整或将结束，二季度看调整，三、四季度看反弹。

持续反弹6个月后，没有“5·19”的激情，也没有“5·30”的恐慌，即使在政策多发的5月，投资者们今年也少有预期，因为他们目前面临的是进攻还是防守的问题。

显然，自2008年11月开始至今的反弹已经阐释了“最好的六个月”。A股沪市大盘大涨748.78点，涨幅高达43.31%。此间，许多个股翻番，股票基金也取得骄人业绩，据Ｗind资讯统计，172只开放式股票型基金“最好的六个月”平均净值增长率高达27.42%，其中更有13只基金涨幅超过50%。

显然，如此过快的上涨，会不会造成股市的透支，这很难说清。

就目前的状况而言，股指继续上涨还是恢复调整走势似乎变得复杂起来，但有一点是不变的，市场在经历了差不多半年的反弹后，已经走向了反弹的末期，尽管这过程不免反复。

资本市场的特性决定了股市的走势必将是一个起起伏伏的过程。尽管资本市场尚存在着不少的问题，但只要往好的方向发展，我们为何不去期待呢？期待毕竟胜过等待，更何况我们已经有了一个轮回的等待。来从严