“IPO的重启会对市场造成什么影响？”随着上周五中国证监会推出IPO的消息出台后，股龄不长的股民赵小姐把这当成了心头大患。IPO究竟是利空，还是市场开始走牛不可缺少的因素呢？2009年5月23日下午，“2009华夏基金信心之旅巡回报告会”郑州站举行。来自证券、基金等行业的资深研究员与省会的投资爱好者，一起探讨了当前资本市场的走势，并给出了当前市场下基金投资的建议。

晚报记者 倪子/文 赵楠/图

“IPO无论停止还是重新开始，和整个经济周期的扩张以及收缩的规律来比，应该是一朵小小的浪花。资产配置的变化才是决定投资人收益的决定性因素。现在，中国经济最坏的时刻已经过去。2009年我国经济增速将逐步上升，第三季度我国经济将迎来更快的反弹。”申银万国证券研究所资深分析师姚立琦说，当前市场宽松的流动性成为市场反弹的主要因素。从目前情况来看，现阶段我国正处于经济筑底的关键阶段。“在市场大的周期变化过程中，应该把自己的资产配置调整过来，在市场逐步触底的过程中，逢低买入一些风险相对偏强的资产，为下一步资产为王做准备。现金为王已经成为过去，现在是资产为王的时代。”

华夏基金北京分公司总经理赵新宇表示，对于资金量较大且有一定风险承受能力的投资人来说，应做好不同类型基金的组合配置。“对于中等风险承受能力的投资者来说，不妨可以考虑将50%~60%资金购买股票型或偏股型基金，为投资组合获得超额收益创造条件；将30%~40%资金选择投资债券或偏债型基金；10%~20%资金投货币基金，这样的投资组合不仅保障了一定的投资安全性，更是增强了资金的流动性。”

注重基金产品的选择和组合

“基金投资是理财的手段，而不是赌博或投机，一定要有理财的心态，更多地采取组合投资的方式，在控制风险的前提下，获取合理的收益。选择优秀的基金产品和合理配置个人投资组合尤为关键。”赵新宇表示，在基金品种选择方面，目前，债券基金机会较小，建议投资人可以降低配置比例；货币市场基金绝对收益已经较低，对追求资金安全性、流动性的投资者仍然不失为“现金管理工具”，但相对其他类型基金已经缺乏吸引力；可考虑对优秀的股票型、偏股型基金予以重点配置。“作为长期投资打算，战略性建仓考虑，指数型尤其是具有市场代表性的指数基金是较好选择，例如沪深300指数基金。”赵新宇说道。

中国银河证券基金研究中心高级研究员王群航表示，不同类型的基金在不同行情下会遭遇到不同的挑战，短期会有市场调整的风险。他说：“如果是股票型基金，可能会面临震荡。但即使有震荡，也要从相对长期的角度来看，不是从短期的角度来看，因为买卖基金的方式决定了不适合把它作为短期波段炒作的根据。从一般意义上说，开放式基金不可以做波段。但是，这并不意味着基金必须‘长期投资’。” 王群航进一步说，基金只是一种适合进行相对长期投资的产品，不是进行绝对的、僵化的长期投资产品，长期投资决不是对于一家基金公司、一只基金产品的简单性长期持有，除非它的业绩一直很好。

指数基金适合当前市场

随着近期市场不断推出指数型基金，当前市场下，有不少投资者表示：是不是选择指数型基金比较好呢？赵新宇说：“指数基金在国外的投资市场的认可度很高，据统计，2007年，14%的美国家庭至少持有1只指数基金，而指数基金以被动管理为主、操作更透明，可以规避人为判断市场带来的风险，省去选股择时的大量时间及精力，节省投资成本。”他说，“股神”巴菲特也曾建议一名30多岁的投资人购买低成本的指数型基金。巴菲特认为，除非是在牛市顶部购买指数型基金，否则他有信心获得非常好的收益。

赵新宇说：“在目前中国市场上，沪深300指数具有广泛的代表性，投资整个市场、标的指数流动性高、可投资性强、覆盖范围的广泛性可以更有效地规避非系统性风险。通过投资沪深300指数基金，投资人可以迅速建立反映整体市场走势的投资组合。”

专家声音

赵新宇

“基金投资是理财的手段，而不是赌博或投机，一定要有理财的心态，更多地采取组合投资的方式，在控制风险的前提下，获取合理的收益。选择优秀的基金产品和合理配置个人投资组合尤为关键。”

姚立琦

“宽松的流动性成为推动市场反弹的因素。从目前的情况来看，经济仍然处于筑底阶段。三季度经济将以更快方式反弹，继续宽松的货币政策是推动股票市场继续震荡向上反弹的主要动力。”

王群航

“基金只是一种适合进行相对长期投资的产品，不是进行绝对的、僵化的长期投资产品。长期投资决不是对于一家基金公司、一只基金产品的简单性长期持有，除非它的业绩一直很好。”