近日，证监会公布了新股发行体系改革的指导意见，意味着暂停多月的IPO重启在即。那这次的打新股与以往有何不同呢？一句话，增强了个人申购的潜在中签率，也增加了个人打新的潜在风险。

“网上申购单个账户设千分之一申购上限”和“单个投资者只能使用一个合格账户申购新股”这两项规定,相当于取消了机构高中签率的特权，必然导致收益率相对下降，这使得集合资金的打新股策略不再适应新形势的变化。同时伴随着价格形成机制更透明化和市场化的改革，新股不败的情况将出现重大转变，对打新个股进行甄别的必要性将大大增强。

对于投资者来说，新规定会降低机构的中签率，这对于中小投资者无疑是“利好”。但同时也会加大新股的“破发”概率。这对于中小投资者来讲，存在一个如何抉择的问题。

综合近年资本市场起落的经验，“打新”仍是收益、风险比控制得最好的投资之一。只是未来投资者在“打新”操作上的差异将会极大地影响其最终收益率的高低。来从严