7月以来，冲着6月和上半年天量信贷所产生的巨大流动性和二季度GDP增长接近8%这两项经济数据，主力机构以权重股和蓝筹股估值洼地为由，以连续的逼空方式直冲3200点上方。但是，周四的天量杀跌已宣告该热点的行情告一段落，下半年真正的估值洼地和新热点将是“购并”。

连续暴量是强震在即的先兆 本周三、周四沪市放出了2197亿、2213亿两年来的最大成交量，接近6100点时的水平，令人恐惧。大盘的暴量是市场最真实的写照。它既是人气达到疯狂状态的标志，又是多空分歧加剧以至于投入巨兵激烈搏杀的显示，更表明大蓝筹的估值洼地已经填平。在货币政策将收紧和通胀预期下，经济复苏对上市公司业绩传导不确定的情况下，下半年仅靠上市公司内生成长性来发掘价值将十分困难。

下半年真正的估值洼地和新热点是“购并” 唯有从外延式成长性发掘购并重组的价值，才能既规避大盘调整的风险，又能获取不亚于上半年的丰厚收益。购并重组是国务院国资委和地方国资委下半年工作的重点，是馈赠给广大投资者的大礼包，是下半年投资者选股的重中之重。

购并重组的主要类型是国资整合式购并重组、控股股东或实际控制人变更式购并重组和同业竞争者之间购并重组。

购并重组的三大看点是，国企购并重组最有优势，同一集团内上市公司最容易购并重组，央企购并重组的实力最强。

机会最大的购并重组是小公司背后有大集团。

动作最大最快的购并重组是上海本地股。既有“双中心”驱动，又有大浦东整合概念，还有世博会、迪斯尼题材，更有上海市政府和国资委的实质性推动，尤其是上海六大国企集团下属的、近已宣布购并重组思路但未出现具体方案仍在交易的5元至10元的中小盘股。

李志林