在历经两个月从2538～3454点的单边上升后，本周三股市终于出现放量长阴，沪深两市最多跌280点和1090点，最大跌幅均为8.1%，创2007年“5·30”以来的纪录。本次大跳水并未改变上升趋势，再现了一把牛市“缓上急落”的特征，之后将修正“缓上”的斜率和主涨板块。

周三的“急落”属牛市途中对连续单边上升市的修正。从宏观经济看，上半年虽企稳回升，但基础仍不稳固，只有待第三季度各项经济数据公布后，实现“保八”目标才能尘埃落定。市场流动性至少在国庆前不会发生逆转。尽管长阴过后，周四、周五反弹未能放出大量，但缩量“缓上”比放量“急上”更能稳定市场的恐慌情绪，更能锁定市场的筹码。

再度“缓上”将是更换主涨板块的“缓上”。如果说1～5月“缓上”的主涨板块是4万亿投资加十大产业振兴规划刺激的题材股，6～7月“缓上”的主涨板块是受经济复苏预期和通胀预期刺激的金融、地产、有色、煤炭、石化等大蓝筹板块的话，那么，在“急落”后，大蓝筹板块（除涨幅相对较小的银行股）将进入调整，而已经调整两个多月的、处于底部形态的题材股又将登台领涨，其中尤以上海本地股、购并重组股、新能源股、高科技股、军工股等中小盘股涨幅更为可观。由于基金已经满仓，大蓝筹又将回到“搭台”的角色。因此，8月份大盘指数“缓上”的斜率将小于6～7月，但市场的赚钱效应则大于6～7月，故投资者应不求指数快涨，但求个股腾飞；不求平均收益，但求超额利润。李志林