货币政策微调将单边上升市封杀在3500点以下。既然从去年1664点以来，或者从今年初1820点以来的单边上升市主要是得益于政府推行历史罕见的适度宽松的货币政策，甚至是非常宽松的货币政策（如上半年新增贷款7.36万亿），那么，现今在政府提出对货币政策作动态微调的情况下，机构和个人投资者追涨的冲动势必降温，而兑现盈利的需求迅即上升。

大盘难有很深的调整

货币政策微调决定了股市的调整属微调性质。3478点只能是阶段性的头部，是上升趋势中的中继站，并且需要多次的震荡反抽来加以确认，而不可能成为像2007年从紧货币政策时的6124点那样的大顶部，更不可能单边下跌。受货币政策微调对股市影响最大的是银行、地产和资源三大板块。而这三个板块既带权重又带人气，它们的往下调整，压抑了指数的上行。好在银行板块已调整一个半月，房地产板块连续8天在30天线下方运行，二者均为基金重仓股，故缺乏大跌的条件，大盘便难有很深的调整。

八月大盘箱形震荡

上周一、周二3430点上方仅收盘两天，就发生跳水；本周一、周二在3430点上方又只收盘两天，再度跳水，始终无法在3430点上方连收盘三天，表明政策微调使股市短期内冲3500点出现了问题。因此我以为，本次调整将会在3200～3500点区间反复地箱形震荡，缓上急落，以清洗7月中旬以来在3200点上方的获利盘和去年“4·24”政策救市后在3200～3786点的套牢盘，这可能是8月份的主要任务。

重点关注三类题材股

股市微调是无估值泡沫压力的高成长题材股表现的最佳机会。一类是购并重组股，尤其是上海本地股。因为，已有300多家上市公司向证监会上报了购并重组方案，上海国资委也宣布，155家上海本地股中有72家涉及购并重组，是2∶1的概率，比认购新股中签概率大100倍。这是中央和地方国资委送给投资者的大礼包，有何理由不去接？另一类是政策倾斜力度最大的符合国家战略的新能源股。第三类是业绩增长超预期、具高送转条件的优质小盘股。本周股市尽管跳水不断，但这三类高成长题材股却逆势上涨，这便是“7·29”暴跌后涌现的新市场热点和8月股市的机会所在。

李志林