年初以来不少基金净值增长超过了60％，而目前市场已经跃上3200点，加上近期的大跌，这些因素使得不少投资者关心这样一个问题：3200点，基金投资何处去？是赎回，还是持有，或者继续加大投资金额？

基金投资同样离不开整体的市场走势。宏观经济方面应集中关注三个因素：其一是政策的支持力度。5日，央行表示货币政策将动态微调，业内专家认为，动态微调并不意味着宽松货币政策就此转向，下半年监管部门仍将推动信贷可持续增长。其二是流动性。尽管银行的信贷将有所降低，但其他资金来源不断进场，将维持市场充裕的流动性水平。预计为了保增长而释放的天量贷款，在今年下半年自动紧缩的可能性并不大，全年新增贷款很有可能超10万亿。最近一周平均股票账户开户数已达到43.62万户，远比今年IPO重启前周平均的29.09万户开户数高出许多。基金投资者同样热情不减，近期基金周开户数继续维持在9万户以上的高位,创下近17个月以来的新高，基金的发行量也保持在高位。银行的存款结构亦发生了微妙的变化，即活期存款趋势上升。综上所述，我们认为市场的流动性短期内将不会成为限制因素，相反，将继续助推市场前行。第三个因素是公司的盈利水平。行业研究员在不断上调盈利预测水平，表明公司的基本面在进一步好转。因此我们对8月的市场继续保持乐观。

对于开放式偏股基金应继续持有。不少遭遇去年大幅亏损的投资者考虑是否赎回基金以保本。此时赎回并不恰当，投资者考虑赎回，是受到损失厌恶心理偏差的影响。损失厌恶在投资中的表现就是人们死抱着亏损的股票不放，幻想着奇迹的发生。新股民很难学会认输，学会割肉需要很长的时间和教训。损失厌恶使得投资者鼠目寸光，比如市盈率在20倍以下的时候，长期来看，进入市场总是能获利的，但是恰恰短期的震荡带来一些损失，让投资者无法忍受，从而失去了极好的机会。而一旦保本之后，则急于退出市场，以保住本金。投资成功的关键无非是避免大的损失，抓住上升的趋势。损失厌恶却使得投资者在亏损的时候抱住不放，上涨的时候过早离场，因此是必须克服的心理偏差之一。

封闭式基金最近涨幅过大，短期不宜追涨。封闭式基金作为我们长期看好的战略投资品种，年初以来一直加以推荐，提出封基稀缺性凸显投资价值，由于封基数量日渐稀少，机构投资者必将其作为长期配置的品种加以争夺。但近期涨幅过高，折价率已经处于历史低位，投资者不宜短期追涨，待其调整之后再介入不迟。

指数基金是趋势投资的好工具。最近多只指数基金发行，从较长期限来看，指数基金实际上不如主动管理的基金。但指数基金一个突出的优势是在市场上升阶段，可以作为趋势投资工具，充分抓住市场上升的机会。必须指出，指数基金不可长期持有，波段操作对指数基金而言尤其重要。投资者可关注场内的指数基金，以减少交易成本。推荐华夏上证50ETF基金。上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。该指数金融服务业占60％以上，具有估值优势，符合通胀预期下的投资方向，投资者可重点关注。

对于保守的投资者，可借道债券基金打新股，由于普通投资者不能直接参与新股网下申购，网上中签率又较低，因此通过投资积极参与新股申购的债券型基金是不错的选择。可以直接在二级股市投资的债券型基金风险相对高一些，但潜在的收益也更好一些。建议投资者关注工银瑞信旗下的工银瑞信信用添利和工银瑞信增强等几只基金，这几只基金几乎参与了最近所有的网下打新股。倪子