投资关注行业轮动周期

上周市场出现了四连阴的走势。总体来看，近期震荡明显加剧，多空分歧继续加大，指数中线的上升轨道正在面临考验。有专家指出：市场在经过一轮大幅上涨之后，本身存在调整要求，以对前期的过快上涨做出必要的修正。但是，伴随着经济复苏的步伐渐行渐近，经济运行将逐步回归到市场自身的轨道之中，未来的一年，以大规模的信贷投放和眼花缭乱的刺激政策为重心的投资主题将渐渐淡去，行业景气轮动的黄金时期正在来临。

近期，包括中金、申银万国、国信证券在内的各大机构纷纷发布报告，指出A股市场呈现行业轮动规律。 对此，正在发行中的大成行业轮动股票基金拟任基金经理姚瑢表示：A股市场事实上一直存在着稳定而持续的行业轮动规律，比如银行与实体经济行业之间的轮动，房地产行业与传统经济行业之间的轮动。尤其在经济复苏带动的此轮大规模上涨中，行业轮动的规律表现得更为明显。下一阶段，立足于通过对宏观经济的全面分析，把握经济景气周期运行脉络，并结合市场运行特征发掘优质行业优质股票的基金更可能获取超额收益。

业内人士表示，经济复苏过程中，不同的行业会在不同的阶段有所表现。具体而言，最先受益于经济复苏的一般是诸如房地产、汽车这样的早周期行业，当这两类产业转入景气上升阶段时，又会带动对钢铁、建材、有色行业的需求，促使其复苏。同样的，由于电力的消费主要来自钢铁、有色、建材、化学原料，而对煤炭的需求又来自于电力、钢铁和建材，因此，煤炭和电力行业也会随着下游需求的上升而受益。晚报记者 倪子