市场经济中的一切纷争皆出于利益，决于力量，胜在智慧，股市概莫能外。从智慧的眼光看待8月股市的大跳水，可得到不少有益的启示。

1.中国股市“春升、夏不涨” 不管牛市熊市，每年春天的股市都是涨的，否则，全国上下整年都将喝西北风。但由于中国人喜欢大跃进，春升时将本该夏天的涨势一并完成，再加上每年夏天管理层突击大扩容，造成供求失衡，势必将未及“春收”的投资者上半年收益的财富再分配了去。

2.单边下跌市的极限是20%左右 不论是牛市中的单边下跌，如2007年“5·30”的4335～3404点，还是熊市中的单边下跌，如6124～4778点，跌幅20%都是极限。而8月3478～2761点的大跳水，12天跌717点，跌幅正是20.63%，调整基本到位。若再要跌，也是强劲反弹以后的事。刻意打压大盘股，压低指数这是主力做空无能的表现，反而暴露了再度进场的企图。

3.货币政策最牵动股市的神经和命脉 如果说2008年多数投资者吃亏最大的是对从紧货币政策掉以轻心的话，那么，2009年投资者获益的最大利器便是紧随适度宽松货币政策而坚决做多，从而捕捉住1664～3478点的超级大牛市的胜果。而当8月初央行报告提出对货币政策 “适度微调”，股市便以极其敏锐的嗅觉作出迅速、极端的反应。

4.对趋势的力量绝不可小视 总结了2006～2007年998～6124点单边上涨均是依托5周均线和2008年6124～1664点单边下跌均是受压于5周均线的经验教训，2009年从1820～3478点单边上升过程中，人们关注度和得益度最大的也是5周均线的依托，而自8月6日5周均线首次失守，便是趋势投资者全线清仓杀跌离场的信号，果不其然，3478～2761点的单边下跌，都是一直受压于5周均线。称之为投机也罢，市场共振业罢，技术、方法、思维、行动一旦成了习惯，便是巨大的下跌力量。我相信，日后一旦收复5周均线（现位置在3100点左右，仍在下降中），那么也将会成为上涨的巨大推力。

考虑到去年停止IPO位置是跌破2566点，今年恢复IPO的位置是3000点以上，以及2800点市场静态市盈率仅25倍、动态市盈率仅20倍等因素。因此，我把2800点作为政策底、趋势底、估值底。万一被主力以打压大盘股所击破，也不过是个空头陷阱。 李志林