今后，投资者持有基金时间越长，手续费将越低，持有3年以上，手续费最低可能降为零。而短线频繁买卖基金的成本将增加，基金公司将设定较高的赎回费率来抑制基金持有人的短期交易。证监会当日发布《开放式证券投资基金销售费用管理规定》（征求意见稿），将改革基金销售收费模式，降低投资者投资基金的综合费率，规范基金销售市场秩序，并鼓励长期投资。证监会引导投资开放式基金“扬长避短”的意图跃然纸上。倪子

持有基金三年以上手续费可为零

根据规定，基金的申购费可以采取在基金申购时收取的前端收费模式，也可以采取在赎回时从赎回金额中扣除的后端收费模式。虽然就最高费率水平来看，后端收费往往比前端收费要高，对基金公司和销售机构有一定吸引力，但根据新规，随着投资者持有时间的延续，手续费会不断降低，持有3年以上甚至可以为零。基金长期投资人将享受较低的交易成本。

一个月内赎回加收赎回费

另一方面，为了避免长期投资者的利益因部分机构的过度交易而受损，也为了避免美国的“基金黑幕”在中国重演，新规增加了短期交易赎回费，允许基金管理人自主选择对持有少于一周、少于一个月内赎回的基金持有人分别加收不低于赎回金额1.5%和0.75%的赎回费，并将此类赎回费用全额计入基金财产。

投资者短线炒基成本增加

证监会有关部门负责人解释说，增加短期交易赎回费提高了短期基金交易投资人的交易成本。这两项规定一个降低了基金长期投资人的交易成本，一个增加短期交易的赎回费，都是意在鼓励长期投资，抑制短期交易。

规范尾随佣金防频繁交易

新规对销售费用在基金公司和销售机构之间的分配进行了规范，禁止基金公司向销售机构支付基金销售的一次性奖励，允许基金管理人依据销售机构销售基金的保有量向销售机构支付客户维护费，即尾随佣金，用于客户服务及销售活动中产生的相关费用。

上述负责人解释，由于一次性奖励以基金交易为基础计算，可能诱发销售人员引导投资者频繁申购赎回基金，所以新规予以禁止。

晚报记者 倪子