经历了从1800点到3400多点的一波跌宕行情，让不少投资者开始体验了一波小小的“过山车”行情。目前，市场一直在3000点左右徘徊，而不少精明的投资者已经开始着眼于未来，考虑布局明年的市场。本期，让我们听听两位银行理财师的建议，以便投资者更好地认清市场，布局明年。

晚报记者 来从严

主持人：目前的股市，一直在3000点左右徘徊。不知道对于目前的市场，两位有何看法？

马晓军：对于四季度和明年的投资策略，个人认为仍应该立足研究经济基本面，才能把握市场主流和热点。

首先，各国将陆续在2010年收紧货币政策，目前澳洲央行和挪威央行已经率先加息，市场普遍预期美联储将在明年二季度和三季度开始加息，而中国央行也有望在明年开始收紧货币政策。因此从这点看，明年全球股市将面临考验。

其次，美元汇率今年来大幅贬值，由于美元兑人民币汇率基本稳固，从而带动人民币兑其他非美元货币贬值。市场普遍认为明年人民币兑美元升值可能性较大，目前海外市场人民币不可交割远期汇率（NDF）显示明年人民币升值幅度会超过3%。围绕人民币升值这一主线，有望带动国内相关板块的走强，包括银行、地产和造纸等行业都是主要的收益者，因此可重点关注持仓上述股票较多的基金。

吕曼华：四季度直至明年上半年或将是A股投资的最佳时间窗：四季度下半段，随着上市公司业绩回升预期的兑现以及市场风险溢价的回落，市场可能由目前的震荡整理期切换至缓慢上涨期，到明年一季度市场环境将更为乐观。

基金投资策略方面取决于宏观经济和股市前景，经济强劲复苏态势的进一步确立，为市场提供了坚实的基本面支持。基金投资者需要保持良好的投资心态，基金净值随着市场波动而变化是很正常的现象。

主持人：目前的市场波动比较剧烈，二位作为专业理财人士，如何看待？

吕曼华：就长期来看，中国经济恢复上升势头渐趋明显，调整并不会改变市场长期向好的态势。股市的上涨还将继续，至少明年还会继续走牛，较积极的投资者可以根据自身的仓位情况及风险承受能力适当加仓或者做一些动态调整，提前为来年布局不失为一种比较好的选择。谨慎的投资者也可以通过基金定投的方式平摊风险及成本，积少成多来抵御通货膨胀的压力。

马晓军：今年上半年国内股市出现较大涨幅，热点转换也较快，从采掘制造业板块到银行板块再到有色黄金板块。面对如此热闹的投资市场，大多数人却是只赚指数不赚钱，甚至是一路踏空行情。究其原因，个人感觉要想在今日的国内市场赚钱，就应该多研究国内甚至全球经济的基本面，而不是人云亦云，总是在别人后边跑。

主持人：刚才两位已经对市场进行了分析，那能否针对明年该如何布局，提一些具体的建议呢？

马晓军：总体来看，在全球货币政策收紧的大背景下，A股市场明年大幅上涨的可能性不大，但是一些与人民币升值、美元走强等相关的板块和个股可能会有不错的表现。

根据今年以来基金的表现，很多上半年表现出色的基金在8~10月份的调整行情中，却差强人意，说明一些基金经理人的风险防控能力意识不够。从基金的综合业绩、基金公司规模和基金开放申购等情况看，我建议投资者可重点关注嘉实主题和兴业社会责任基金，而对于指数型基金，可重点关注嘉实沪深300和融通深证100基金。

吕曼华：在股市的相对低点有选择地购买一些“破发”次新基金，长期来看会获得不错的收益，关键是买时的低价和买后的坚持。投资者在选择投资对象的时候，要先选好基金公司，再选择基金经理，最后选择基金品种。那些品牌基金公司的知名基金经理所掌管的“破发”产品，或许是理想的投资目标。

指数基金年底买入

次年有望获高收益

股市放量重返3000点，却在冲破3100点后多次出现盘中宽幅振荡，令不少投资者心存犹疑不知是否该现在入市。其实，从历史数据来看，如果每一年年底买入指数，到第二年时却都有获利机会。投资者不妨从年底开始对指数基金实施“冬种春收”的配置策略，即在年底购入指数基金，以便在来年享受股指上涨的收益。

根据天相系统测算，上证综指自发布的当年起，在过去的19年间，每一年年末的点位都会在第二年被超越。

10月份发布的三季度宏观经济数据显示，前三季度国内GDP同比增长7.7%，全年保八目标基本实现。宏观经济形势好转，好于市场原有预期，对A股均形成了推动力，使得大盘保持了振荡上扬的趋势。不少机构预期，短期内A股市场由基本面推动的上扬趋势较难发生转变。

目前国内指数基金所跟踪的标的指数中，有很多表现都优于上证综指，所以，投资者在选择指数的时候不妨选择相对上证综指超额收益最高、长期来看优势明显的指数。

据深交所下属深圳证券信息公司测算，所有具有可比性的规模指数比较，深证100价格指数自2006年1月24日发布以来，截至2009年三季度末，累计收益在两市所有规模指数中排名第一。

测算深100价格指数从2006年发布至2009年10月，次年最高点超越上一年最后一个交易日收盘点位的幅度分别是：204.83%、9.30%、114.09%，远远高于上证综指的超越幅度。

目前，今年多家基金公司也在积极发行偏股类基金，布局明年市场。据记者粗略统计，之前已开始发行的股票基金还有6只本周依然在发，同时，本周又有1只新基金将加入新发大军。