本周五靠拉石化双雄和银行股等权重股，沪指攻克了3300点大关，很多人便认为市场风格转移。但我认为大盘股仅是补涨，是因为其股价与3478点时有10%～15%的差距，而指数只差5%。

靠拉大盘股化解不了扩容压力 12月前三天就发新股3个，上市3个，下周一和周三还要发7个，上市若干。这样12月上旬扩容共10个。尤其是下周一主板和中小板同时发新股，是今年来首次。预计12月中旬和下旬扩容将更多。按照规定，已过会的64只新股必须尽量在12月20日前发行，最迟不能超过明年1月20日，否则要重新报材料。这势必转移二级市场投资者的视线，二级市场的成交量必将逐步减小，量能不济，仅靠拉大盘股，无法吸引新增资金入市。

靠银行股带领冲关并不现实 上周银监会主席明明说“银行股补充资本金要靠资本市场再融资”，本周纷传汇金公司准备让出红利给银行股再融资，真的这样做，那么银行股的分红将微乎其微，远低于一年期利息，便毫无投资价值。即使银行股没有再融资问题，明年新增贷款少于今年，其成长性也不复存在。

拉升大盘股与一年一度的机构年终结账有关 按20年股市的惯例，每年12月20日，是银行收贷的截止日。12月25日、26日，是上市公司收回委托理财资金和自营投资资金的截止日。众多今年打了翻身仗的私募基金有强烈的年终结账的冲动，以便将利润分成落袋为安。社保、保险、企业年金和绝大多数的机构也都需要年终结账，做财务报表。各行各业、各方各面都得要年终结账，哪来那么多人民币让你舒心地结，大机构只能是抢先结，强行结，让利结。这样，每年12月中下旬大盘震荡调整不可避免。这是中国经济、统计、财务、结算、资本运作的制度和内在规律所决定的。

大盘股拉高后，须谨防主力机构年终往下“挖坑” 近期各大证券商郡主机构纷纷召开发布会，推出2010年投资策略报告。多数机构明年看高4200点。而眼前市场大多数人又看好跨年度行情，坚信12月要创新高，即3500点。如若真是这样，明年就没有什么大行情，从3500～4200点，涨幅只有20%，空间十分有限，还不够大机构进去出来转一个身。为此，只有两种可能：要么明年能涨到4500点、5000点（这似乎不大现实），要么年底往下砸到3200点、3000点，这样明年指数还能涨30%～40%，马马虎虎，也说得过去。大盘权重股越是整体拉高，往下“挖坑”就越容易。李志林