基金连线

通胀预期下，中国资本市场将何去何从？跨年度行情应当如何把握？2010年的投资机会有哪些……面对这些投资者关心的问题，从本期开始，本报将每期邀请一位基金经理与投资者进行交流，畅谈对于后市的看法，以便于投资者更好地抓住当前的股市行情。如果您想了解哪家基金公司的情况，也可以致电晚报理财热线0371-67655029进行参与。

“A股市场在未来半年将获得流动性和基本面的双重支持，未来行情总体是乐观的，有相当的空间。”12月5日，交银施罗德基金公司交银先锋基金经理史伟在谈及明年的资本市场走势时如是表示。“如果，算上银行放贷的季节性因素，明年1季度的流动性和基本面会释放出非常好的信号，这对投资操作是非常理想的环境。”晚报记者 来从严

流动性将继续宽松

流动性这块儿，一直是市场担心的，“我们认为，明年央行货币政策的总体基调转向中性的可能性不大，仍将维持适度宽松的局面，虽然可能和今年过度宽松的状态相比略紧，但总体上还是比较乐观。”

另外，人民币是盯住美元的，美元明年很可能延续目前的贬值趋势，这会给A股市场带来额外的流动性。因为，境外资本无论是预期人民币升值也好，还是看中中国相对较高储蓄利率，或者对中国经济增长有信心，都会在明年持续流入中国。当这部分外汇进入中国后，最终会通过层层渠道换成人民币，构成央行被动的流动性投放。当然，央行可以采取措施对冲，但这种对冲行动是有时滞的，同时也不可能做到足额对冲，不可避免会对流动性产生正面影响。

基本面将更加明朗

另一方面，明年的基金面也将更加明朗。“我们对中国经济的判断是，明年经济和上市公司的业绩一定能往上走。”史伟说，尤其是今年四季度和明年一季度，上市公司的业绩改善特别明显。这一定程度上和去年四季度及今年一季度的基数较低有关。去年四季度，经济危机气氛很浓，上市公司大量的坏账记提，导致业绩整体大幅下降，而今年一季度是实体经济增速的最低一季，与此相比，明年一季度将有非常好的数据出现。

展望更长远的经济，中国的消费启动将是主导未来较长时间的长期趋势。从经济上来说，过去中国经济增长依靠出口和投资拉动比较明显，消费一直比较稳定，出口和投资以“跷跷板”的形式，轮流拉动经济增长的脚步。

“从长远看，人民币汇率是有一定上升空间的。全球的流动性会持续配置到新兴市场和中国来。我们股市长期来说是很有空间的，温和、持续的行情会成为主流。”史伟最后表示。