李德林 著

万卷出版公司

“19条命”老猫的最后挣扎

理查德·福尔德看着电视上振振有词的考克斯，不禁得意地笑了起来。

雷曼兄弟需要转移视线，贝尔斯登倒闭之后，雷曼兄弟就一直处在媒体的风暴口，谣言猛于虎。在东方的中国、韩国、日本，雷曼兄弟的破产谣言能够影响到这些地区投资机构的决策，尤其是在韩国，高盛的手已经深入到韩国的政党背后，雷曼兄弟再不转移华尔街，不，是转移全球的视线，华尔街倒下的就真的是雷曼兄弟了，158年的长命老猫要为这一场危机买单，那岂不是太亏本了？福尔德仿佛是灵光乍现，何不来个围魏救赵？福尔德瞄上了堪称“第二美联储”的两房。

对于一般人来说，两房曾经是很陌生的一个名词。近年来，随着金融海啸愈演愈烈，两房逐渐名声大噪。两房全称房利美和房地美，在美国通常被人们称作政府特许机构。这两家公司主要负责建立美国房地产贷款的二级市场。在美国，凡是通过贷款买房的人都跟这两家公司有着千丝万缕的联系。

两房是下手的好目标，足矣撼动美国的金融根基。两房发行的以房地产为抵押品的债券总额高达４万亿美元。美国银行系统所发放的７万亿美元的房地产贷款中的大部分，都转卖给了这两家公司。他们把这些长期的房地产按揭打成包，做成抵押支持的一种金融衍生品债券，然后在华尔街出售给美国的金融机构和亚洲的中央银行，美国有60％的银行持有这两家公司的债券，金额超过银行资产的50％。

现在，整个美国的金融机构陷入流动性恐慌，两房是世界上最大的非银行类金融机构，它对美国银行系统提供了巨额的流动性，它的债券信誉和规模仅次于美国财政部的国债，其作用堪称“第二美联储”。金融危机爆发，两房首当其冲。

对，就是要将两房推向风口浪尖，这样可谓一石二鸟。其一，舆论的风口将转向两房；其二，美国政府不得不出手向两房注入流动性资金。只要两房获得流动性资金，雷曼兄弟这样的华尔街大腕，美国政府是不会撒手不管的，如果雷曼兄弟真的倒下，那么因为雷曼兄弟这样的大腕死掉而引发的恐慌，后果更加严重。如果不救雷曼，毫无疑问，金融市场的资金流动性会越来越差，美国经济就会越来越糟，这是一步美国政府没有选择的棋。

华尔街有名的铁腕还真是名不虚传，竟然在太岁头上动土，主意打到了美国政府身上！

于是，雷曼兄弟举报高盛之后的第一件事情，就是将枪口对准两房开火。

2008年7月7日，历史上一直叫黑色星期一，这是一个让人有点胆战心惊的日子。

雷曼兄弟就是要在这样一个人人都害怕的日子，迅速将两房拿下，推到美国政府面前。一大早，雷曼兄弟的分析师布鲁斯·哈汀就发布了一份关于两房的研究报告，论调是相当的悲观。

权威的研究报告是华尔街大腕们打压对手，释放利空消息最直接而又合法的手段。库莫的前任——纽约州总检察长斯皮策，就是那位后来因为嫖妓被开除的美国市长，就曾经大力打击过利用分析师职务为庄家牟利的“黑嘴”。这样的拿手好戏经常在华尔街上演，虽然看上去是小儿科，却是屡试不爽，次次得手。

雷曼兄弟的这位分析师哈汀不是那种照本宣科、纸上谈兵的初级黑嘴，华尔街乃至整个美国人现在可不是那么好糊弄的。尤其是金融危机当口，人人都成了经济学家，就连街头卖茶叶蛋的大妈都知道美国乃至全球的经济都出了问题，雷曼兄弟的报告要想起到打压两房、转移视线的威力，就必须具有极强的杀伤力。

哈汀应该得到了内幕消息，他在研究报告中宣称，新的会计准则可能对目前的资本比率提出新的要求，房利美和房地美必须把表外资产证券化项目移入资产负债表内，如果真的实行了，影响之大难以想象，两家公司因此需计提更多损失准备金，从而必须筹集更多的资本。

两房的缺口到底有多大？750亿美元。这是一个要命的数字，次贷危机爆发以来，房利美和房地美的股价已经有五分之四被无情地蒸发掉了，两房在2007年因为住宅抵押贷款所蒙受的损失已超过120亿美元。

说来也很蹊跷，就在这一天，美国旧金山联邦储备银行行长珍妮特·耶仑也站出来对美国的经济发表了悲观的看法。耶仑称，美国境况不善的房地产市场及银行系统在经济状况恢复前也许会更加糟糕，预计到2009年市场功能才会有明显改善。熟悉美联储运行系统的人都知道，旧金山联邦储备银行是美联储旗下三大储备银行之一，在美联储货币政策委员会中拥有投票权。